Kinh tế Mỹ đang được xây dựng lại cho chiến tranh, và Arthur Hayes nói rằng tiền điện tử sẽ chi trả cho điều đó. Không phải Bitcoin. Không phải Ether. Mà là stablecoins.
Khi Trump chuẩn bị bơm tín dụng vào hệ thống để nâng đỡ sản xuất quốc phòng, Arthur lập luận rằng những người mua đợt nợ mới này sẽ không phải là thế hệ bùng nổ hay Phố Wall, mà sẽ là các nhà phát hành stablecoin như Tether, âm thầm mua trái phiếu Kho bạc bằng dòng tiền điện tử.
Để hiểu tình hình này, bạn cần hiểu nguồn tiền mới đến từ đâu. Theo Arthur, không phải về GDP hay thuế. Trump đang sao chép mô hình của Trung Quốc, nơi nhà nước bảo đảm lợi nhuận cho các “ngành công nghiệp quan trọng” như bán dẫn, khoáng sản hiếm và vũ khí. Điều đó buộc các ngân hàng phải cho vay vì lợi nhuận được đảm bảo. Và với tín dụng chảy vào, Mỹ gia tăng sản xuất quân sự quy mô lớn.
MP Materials cho thấy kế hoạch tín dụng phát-xít của Trump hoạt động như thế nào
Trường hợp thử nghiệm đầu tiên là MP Materials. Họ đã được cho vay 1 tỷ đô la được bảo lãnh bởi JPMorgan và Goldman Sachs để xây dựng một quy trình chế biến khoáng sản hiếm.
Nhà máy g. Tại sao các ngân hàng lại đồng ý? Bởi vì Bộ Quốc phòng đã can thiệp và đảm bảo một mức giá sàn cho các khoáng sản, gấp đôi giá thị trường Trung Quốc. Ôi, và hiện tại Lầu Năm Góc là cổ đông lớn nhất của công ty.
Thỏa thuận trông như thế này: MP vay 1,000 đô la, điều này tạo ra 1,000 đô la tiền fiat mới. Số tiền đó được sử dụng để xây dựng nhà máy và trả lương cho công nhân. Những công nhân đó chi tiêu tiền, tạo ra nhiều khoản tiền gửi hơn và giữ cho chu kỳ tiếp tục.
Trong khi đó, chính phủ mua các nguyên tố đất hiếm từ MP, được tài trợ bởi nợ Kho bạc mới. Các ngân hàng chuyển đổi khoản vay của MP thành dự trữ tại Fed và sử dụng những dự trữ đó để mua nợ. Kết quả ròng? Hệ thống ngân hàng, chính phủ và công ty đều trở nên giàu có hơn. Cung tiền fiat tăng lên. Chào mừng đến với QE cho Người Nghèo, như Arthur hài hước gọi nó.
Nguồn: Arthur Hayes
các quận riêng của mình. Đó là động cơ hoàn hảo cho sự tăng trưởng và lạm phát.
Đó là cái bẫy. Như Arthur chỉ ra, việc tạo ra tín dụng vượt xa sản xuất thực tế. Lao động và nguyên vật liệu không tự nhiên sinh ra. Tiền pháp định thì có. Vì vậy lạm phát đến sau đó, và tiền lương tăng lên, hàng hóa trở nên đắt đỏ, và những người không liên kết với hệ thống ngân hàng chính phủ bị thiệt thòi.
Nhưng Arthur nói rằng có một cách để che giấu nỗi đau: thổi phồng một bong bóng tài chính. Nếu bạn làm phồng một loại tài sản đủ nhanh, công chúng sẽ quên rằng họ đang phá sản, miễn là họ cảm thấy giàu có hơn. Trung Quốc đã làm điều đó với nhà ở. Hoa Kỳ sẽ làm điều đó với tiền điện tử.
Tăng trưởng tín dụng sẽ thúc đẩy một bong bóng tiền điện tử, và stablecoin sẽ mua nợ
Khi Hoa Kỳ mở vòi tín dụng, Arthur nói rằng tiền điện tử sẽ tăng vọt. Anh ấy đã xây dựng một chỉ số kết hợp dự trữ và nợ của ngân hàng Hoa Kỳ, và lập bản đồ nó với Bitcoin. Khi tín dụng tăng gấp đôi, Bitcoin đã tăng 15 lần. Càng nhiều tiền pháp định mà Hoa Kỳ tạo ra, tiền điện tử càng tăng vọt. Nhóm Trump cũng biết điều này. Đó là lý do tại sao họ đã “tẩy não” bản thân.
Vâng, như Arthur nói.
Điều này mang tính chiến lược. Nhiều người Mỹ nghèo, trẻ và dân tộc thiểu số sở hữu tiền điện tử nhiều hơn cổ phiếu. Điều đó có nghĩa là khi tiền điện tử tăng giá, một phần lớn hơn của dân số cảm thấy giàu có hơn. Về mặt chính trị, điều đó là vàng. Đặc biệt khi được kết hợp với các chính sách mới như cho phép các kế hoạch 401(k) nắm giữ tiền điện tử, một quỹ trị giá 8,7 triệu tỷ đô la. Và đề xuất mới của Trump về việc loại bỏ thuế lãi vốn trên tiền điện tử? Đó là động cơ tên lửa cuối cùng.
Nhưng mọi người ơi, cú đột phá không phải là sự bơm giá, mà là sự tái chế. Khi vốn hóa thị trường tiền điện tử tăng, một phần tiền mặt đó sẽ chảy vào stablecoin. Arthur ước tính 9% tổng giá trị tiền điện tử cuối cùng sẽ nằm trong stablecoin. Những stablecoin này đầu tư vào trái phiếu ngắn hạn để kiếm lợi nhuận; an toàn, hạn mức ngắn, thanh khoản. Càng nhiều thị trường tăng, càng nhiều giá trị AUC của stablecoin tăng lên, và càng nhiều trái phiếu Kho bạc được mua.
Nếu thị trường tiền điện tử đạt 100 triệu tỷ đô la vào năm 2028, Arthur ước tính 9 triệu tỷ đô la sẽ chảy vào stablecoin, có nghĩa là 9 triệu tỷ đô la nhu cầu trái phiếu Kho bạc. “Điều đó sẽ là một sự gia tăng 25 lần so với mức hiện tại.
s,” ông ấy nói. Nhu cầu đó sẽ được sử dụng để tài trợ cho tất cả các hợp đồng quân sự của Trump, các đảm bảo về đất hiếm, và các trợ cấp sản xuất.
Điều này không phải mới. Hoa Kỳ đã làm điều tương tự trong Thế chiến II, họ phát hành các khoản trái phiếu ngắn hạn thay vì trái phiếu dài hạn để tài trợ cho cuộc chiến. Ngày đó là trái phiếu chiến tranh và lòng yêu nước. Bây giờ là stablecoin và lợi suất.
Vậy là vòng tròn này đã khép lại. Trump kích hoạt một nền kinh tế thời chiến. Fed không in tiền, các ngân hàng thương mại làm điều đó. Họ được khuyến khích cho vay bởi các đảm bảo từ chính phủ. Tín dụng bùng nổ. Tín dụng đó đẩy tiền mã hóa lên cao hơn. Mọi người đổ xô vào stablecoin.
Nhà phát hành stablecoin mua trái phiếu T. Chính phủ nhận được thanh khoản vô tận để tài trợ cho phức hợp quân sự-công nghiệp của mình. Vì vậy, nếu bạn vẫn ngồi bên lề, thưởng thức bia nhẹ và xem câu lạc bộ điên cuồng mà không có bạn, đừng. Đây là chu kỳ tín dụng của Trump. Và nếu Arthur đúng, stablecoin là trái phiếu chiến tranh mới.
Bình luận (0)