Bởi Brendan O’Boyle

MEXICO CITY (Reuters) – Hầu hết các thành viên trong hội đồng quản trị Ngân hàng Mexico ủng hộ việc cắt giảm lãi suất chủ chốt nhỏ hơn, biên bản từ quyết định lãi suất tháng 6 cho thấy vào thứ Năm, tín hiệu cho một cách tiếp cận thận trọng hơn khi Mexico đối mặt với lạm phát cứng đầu và tăng trưởng chậm chạp.

Tất cả bốn thành viên hội đồng đã ủng hộ việc cắt giảm 50 điểm cơ bản trong tháng 6 – lần cắt thứ tư liên tiếp – đã bày tỏ sự cởi mở đối với một tốc độ chậm hơn trong tương lai. Ít nhất hai người cho rằng động thái tháng 6 nên là lần cắt cuối cùng với kích thước đó.

Lạm phát hàng năm đã tăng tốc trong tháng 5 vượt quá phạm vi mục tiêu của ngân hàng trung ương là 3%, cộng hoặc trừ một điểm phần trăm. Trong khi lạm phát giảm xuống 4,32% trong tháng 6 sau bốn tháng tăng, nó vẫn ở trên mục tiêu.

Quan trọng là, chỉ số lạm phát cơ bản, một thước đo quan trọng loại bỏ những giá cả biến động, đã tăng tốc lên 4,24% – mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2024.

Đối với đa số trong hội đồng, “lập luận chính là việc yếu kém trong nền kinh tế sẽ tạo ra các điều kiện dư thừa cho phép lạm phát diễn ra.”
rge toward the 3.0% target,” các nhà phân tích từ Actinver cho biết.

Một trong những thống đốc đó lưu ý rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại của ngân hàng “là phù hợp để giải quyết rủi ro đối với lạm phát từ cả hai phía của bảng cân đối,” đồng thời cho thêm rằng “tiến tới, một phương pháp dần dần hơn sẽ được áp dụng trong chu kỳ cắt giảm lãi suất.”

Người khác gợi ý rằng “những điều chỉnh có cường độ nhỏ hơn” có thể được xem xét trong bối cảnh dự báo lạm phát.

Banxico, tên gọi của ngân hàng trung ương Mexico, đã cắt giảm lãi suất tham chiếu của mình 325 điểm cơ bản kể từ đầu năm 2024 và 200 điểm trong năm nay, khi lạm phát đã giảm từ mức cao nhất năm 2022.

Alberto Ramos, người đứng đầu nghiên cứu kinh tế Mỹ Latinh tại Goldman Sachs, cho biết quan điểm trên hội đồng “vẫn còn xu hướng ôn hòa nhưng cẩn trọng hơn,” hạ thấp cơ sở cho quyết định tiếp theo của hội đồng, vào tháng Tám, “xuống không quá 25 điểm cơ bản.”

Phó Thống đốc Jonathan Heath, người đã bỏ phiếu duy nhất vào cuộc họp tháng Sáu để giữ lãi suất ở mức trước đó là 8,50%, đã gọi
ed for prudence while making his dissent argument.

Heath said the expectation that inflation would naturally become low due to “greater slack conditions” is “unrealistic” because even though there is economic stagnation, current forecasts do not point to a deep enough recession that would sufficiently weaken aggregate demand.

Analysts polled by the central bank in the second half of June forecast the Mexican economy growing just 0.2% this year. The central bank’s latest forecast, in late May, estimated growth at 0.1% for 2025.