Bởi Howard Schneider

WASHINGTON (Reuters) – Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã tín hiệu rằng các đợt cắt giảm lãi suất thêm đang tạm dừng hiện tại, do tiến trình chậm lại về lạm phát và một nền kinh tế Mỹ vẫn mạnh mẽ. Tuy nhiên, biên bản của cuộc họp tháng 12 của ngân hàng trung ương có thể cho thấy cảm nhận này được chia sẻ sâu sắc như thế nào giữa các nhà hoạch định chính sách trong một môi trường kinh tế không chắc chắn dưới chính quyền Donald Trump sắp tới.

Sau khi cắt giảm lãi suất 0,25% tại cuộc họp ngày 17-18 tháng 12, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã lưu ý rằng một số quan chức đã bắt đầu tiếp cận các quyết định sắp tới một cách thận trọng do sự không chắc chắn xung quanh các đề xuất về thuế quan, thuế và các đề xuất khác của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Biên bản, dự kiến được công bố vào lúc 2 giờ chiều theo giờ EST (1900 GMT) vào thứ Tư, có thể giúp làm rõ cách tiếp cận của Fed đối với những cắt giảm lãi suất trong tương lai. Dự báo được đưa ra sau tháng 12 cho thấy các quan chức mong đợi chỉ một nửa điểm phần trăm cắt giảm trong năm nay, giảm từ một điểm phần trăm đầy đủ vào tháng 9.
Các nhà phân tích từ Citi dự đoán biên bản sẽ phản ánh quan điểm diều hâu, bày tỏ lo ngại rằng lạm phát có thể vẫn ở mức cao nếu như các mức lãi suất chính sách không đủ chặt chẽ, có thể dẫn đến việc cần tăng lãi suất để đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2% của Fed.

Thống đốc Fed Chris Waller cho biết rằng trong khi ông dự đoán sẽ có thêm các đợt cắt lãi suất trong năm nay, thời điểm của chúng vẫn không chắc chắn do tiến trình lạm phát bị đình trệ. Ông nhấn mạnh rằng tốc độ cắt giảm sẽ phụ thuộc vào tiến trình lạm phát đồng thời đảm bảo một thị trường lao động ổn định.

Kể từ đó, Fed đã cắt giảm lãi suất chính sách tổng cộng một điểm phần trăm qua ba cuộc họp vừa qua, với lãi suất chuẩn hiện dao động trong khoảng từ 4,25% đến 4,5%. Dữ liệu kinh tế vẫn ổn định, với tăng trưởng trên 2% và tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp khoảng 4%. Thước đo lạm phát ưa thích của Fed hiện là 2,4%.

Các quan chức Fed đã liên tục chỉ ra rằng không có sự vội vàng nào trong việc cắt giảm lãi suất thêm cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng về một sự thay đổi trong dữ liệu—như một sự giảm mạnh đáng kể.
op trong mức độ việc làm hoặc lạm phát gần hơn với mục tiêu 2%.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Richmond, Thomas Barkin, nhận định rằng Ngân hàng Trung ương nên duy trì điều kiện tín dụng chặt chẽ cho đến khi có niềm tin thực sự rằng lạm phát đã ổn định trở lại 2% hoặc có sự suy yếu đáng kể trong bên cầu của nền kinh tế.

Dữ liệu việc làm mới sẽ được công bố vào thứ Sáu tới sẽ tiết lộ cách mà việc làm và tiền lương đã thay đổi trong tháng 12. Một cuộc khảo sát thị trường lao động được công bố trước đó chỉ ra sự ổn định, với một sự gia tăng nhẹ trong số việc làm nhưng giảm nhỏ trong việc tuyển dụng và sự ra đi tự nguyện, có thể báo hiệu một môi trường tuyển dụng yếu hơn.

Biên bản cuộc họp cũng có thể đi sâu vào khi nào ngừng giảm bảng cân đối của Ngân hàng Trung ương, sau khi đã cắt giảm khoảng 2 nghìn tỷ đô la trong việc nắm giữ trái phiếu kể từ mùa hè năm 2022. Kỳ vọng là nỗ lực thắt chặt định lượng này sẽ kết thúc vào năm 2025.