Bitcoin’s Monster Rally Faces Challenges

Sự tăng trưởng gần đây của Bitcoin có thể gặp khó khăn, theo cảnh báo từ Giám đốc Chiến lược Đầu tư của Piper Sandler, Michael Kantrowitz, khuyên các nhà đầu tư nên bảo vệ lợi nhuận.

Trong một ghi chú được công bố vào thứ Ba, Michael khuyên các khách hàng nên chốt lời trên các vị thế đã tăng giá đáng kể kể từ đầu tháng Tư.

Sự thận trọng này xuất hiện khi các thị trường chuyển từ việc dự đoán một cuộc suy thoái do lạm phát sang việc mong đợi một môi trường “Goldilocks” cân bằng—không quá nóng và cũng không quá lạnh.

Piper Sandler xác định các cổ phiếu có beta cao và chất lượng thấp hiện đang dễ bị tổn thương, khi đã trải qua sự mở rộng hệ số đáng kể mà không có sự cải thiện tương ứng trong triển vọng lợi nhuận.

Bitcoin cũng đang có rủi ro tương tự, do sự tương quan gần gũi của nó với các thị trường chứng khoán. Michael cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm giá nếu có sự bán tháo trong các tài sản rủi ro do áp lực kinh tế vĩ mô.

Correlation with Equity Markets Affects Bitcoin Ahead of August

Kể từ khi đáy vào
Ngày 9 tháng 4, Bitcoin đã tăng vọt 54%, đạt mức cao nhất mọi thời đại gần đây, được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư của tổ chức thông qua các quỹ ETF Bitcoin và đầu tư từ kho bạc của các công ty.

So sánh, S&P 500 chỉ tăng khoảng một nửa trong cùng thời gian đó. Mặc dù Bitcoin đã giảm độ biến động, nó vẫn nhạy cảm với sự giảm giá trong bối cảnh biến động của thị trường chứng khoán.

Một ví dụ rõ ràng về điều này đã xảy ra vào đầu năm nay khi Tổng thống Trump công bố thuế quan, S&P đã giảm 4%, và Bitcoin giảm 5%. Mặc dù mức giảm này nhỏ hơn so với các chu kỳ trước, xu hướng này vẫn tồn tại; trong thời điểm hoảng loạn của thị trường, Bitcoin có xu hướng giảm.

Michael dự đoán rủi ro tối thiểu đã được định giá trước thời hạn thuế quan ngày 1 tháng 8 nhưng cảnh báo rằng những diễn biến bất ngờ có thể làm gián đoạn sự ổn định của thị trường. Ông cũng dự đoán “chỉ số giá tiêu dùng có phần cao hơn khiêm tốn” trong những tháng tới có thể thay đổi kỳ vọng về lãi suất.

Nếu lạm phát tăng và hy vọng về việc cắt giảm lãi suất tan biến, các nhà giao dịch có thể bán đi các tài sản rủi ro cao hơn.
, bao gồm cả Bitcoin.

Tháng Tám lịch sử thường xuất hiện những thách thức cho cả tiền điện tử lẫn cổ phiếu, khi khối lượng giao dịch thường giảm và giao dịch mỏng có thể khuếch đại những đợt bán nhỏ thành những đợt sụt giảm lớn hơn. Mặc dù Bitcoin đã thể hiện sự biến động ít hơn trong năm nay, nó vẫn dễ bị tổn thương trước những đợt giảm mạnh trong tâm lý tránh rủi ro.

Để làm rõ, quan điểm của Michael không hoàn toàn bi quan đối với cổ phiếu Mỹ. Nó được xem như một chiến lược quản lý rủi ro. Ông đã lưu ý rằng trong khi định giá cao, thu nhập được kỳ vọng sẽ nâng cao cổ phiếu, mặc dù các cổ phiếu ít đầu cơ hơn có thể không dẫn đầu trong đợt tăng này.

“Khi định giá đắt đỏ, chúng tôi kỳ vọng rằng thu nhập sẽ tiếp tục thúc đẩy cổ phiếu tăng cao hơn, mặc dù với ít sự lãnh đạo đầu cơ hơn.”