Rủi ro gia tăng của Nợ công Brazil

Bởi Marcela Ayres
BRASILIA (Reuters) – Chính phủ Brazil thừa nhận rủi ro gia tăng của việc tái đàm phán nợ công, với mức cao kỷ lục cho năm 2025 do tỷ lệ nợ chịu ảnh hưởng từ lãi suất ngắn hạn gia tăng, và nhấn mạnh sự cần thiết phải củng cố tài khóa để cải thiện triển vọng.

Trong phụ lục rủi ro tài chính gửi tới Quốc hội vào thứ Ba, Bộ Tài chính ước tính rằng 62.1% nợ công của liên bang sẽ nhạy cảm với sự thay đổi của lãi suất ngắn hạn trong năm nay – mức cao kỷ lục kể từ khi bắt đầu chuỗi số liệu vào năm 2008.

Tỷ lệ này trước đó được dự đoán là 56.6% trong tài liệu của năm ngoái.

Biện pháp này bao gồm nợ liên quan đến lãi suất chính sách Selic và chứng khoán đáo hạn trong vòng 12 tháng, mà chi phí tái tài trợ cũng chịu ảnh hưởng trực tiếp từ lãi suất chuẩn.

Bộ Tài chính hiện nhìn nhận tỷ lệ này sẽ đạt 58.9% vào năm 2028, tăng từ dự đoán trước đó là 51.2%.

Nền kinh tế lớn nhất ở Mỹ Latinh
Nền kinh tế tài chính một phần lớn bất thường của khoản nợ của mình thông qua trái phiếu lãi suất nổi, được thiết kế để thu hút các nhà đầu tư trong những thời kỳ căng thẳng của thị trường. Bộ Tài chính đã nghiêng về những trái phiếu này vào năm ngoái giữa những lo ngại về tính bền vững của tài chính công trong bối cảnh chi tiêu bắt buộc tăng nhanh, để lại cho Brazil cấu trúc nợ tồi tệ nhất trong hai thập kỷ.

Độ nhạy của khoản nợ này đang gia tăng khi ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách để kiềm chế lạm phát dai dẳng. Kể từ tháng 9, các nhà hoạch định chính sách đã tăng lãi suất thêm 375 điểm cơ bản lên 14.25%, tín hiệu cho một đợt tăng tiếp theo vào tháng Năm.

Chính phủ đã thừa nhận rằng sự gia tăng khoản nợ lãi suất nổi có liên quan đến sự không chắc chắn về việc củng cố tài khóa, điều này đã cản trở việc phát hành trái phiếu lãi suất cố định dài hạn hoặc gắn với lạm phát.

“Đảo ngược quỹ đạo rủi ro thị trường đòi hỏi một môi trường thuận lợi hơn cho việc củng cố tài khóa và các đợt phát hành với chi phí thấp hơn,” phụ lục cho biết.

Chính phủ vào thứ Ba đã đề xuất một mức thặng dư chính khoảng 0.
.25%** của GDP cho năm tới, điều này sẽ đánh dấu lần đầu tiên dưới thời Tổng thống cánh tả Luiz Inacio Lula da Silva trong nhiệm kỳ hiện tại.

Ngân hàng Itau cho biết vào thứ Tư rằng đề xuất này không xua tan quan điểm rằng tốc độ điều chỉnh tài khóa hiện tại là không đủ để ổn định nợ công, dự báo thâm hụt 0.8% của GDP vào năm tới.