(Reuters) – Ngân hàng Nhật Bản giữ lãi suất ổn định vào thứ Ba và cho biết sẽ làm chậm tốc độ giảm mua trái phiếu vào năm tới, cho thấy một cách tiếp cận thận trọng trong việc dừng lại việc kích thích tài chính kéo dài một thập kỷ.
Như mong đợi, ngân hàng trung ương giữ lãi suất ngắn hạn ở mức 0,5% với sự đồng thuận tại cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Ba.
Quyết định này được đưa ra trong bối cảnh căng thẳng gia tăng ở Trung Đông và các loại thuế mới của Hoa Kỳ, làm phức tạp thêm nỗ lực của BOJ trong việc tăng lãi suất vẫn còn thấp và thu hẹp bảng cân đối kế toán hiện có kích thước tương đương với nền kinh tế Nhật Bản.
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm (JGB) đã tăng 1,5 điểm cơ bản lên 1,465% sau thông tin này, trong khi đồng yên giữ nguyên ở mức 144,795 so với đô la.
TRÍCH DẪN
NORIHIRO YAMAGUCHI, CHUYÊN GIA KINH TẾ CAO CẤP NHẬT BẢN, OXFORD ECONOMICS, TOKYO:
“Quyết định của Ngân hàng Nhật Bản trong việc làm chậm tốc độ QT vào năm tài chính 2026 là một nỗ lực để xoa dịu các thị trường trái phiếu đang lo lắng sau một đợt tăng đột biến gần đây trong lợi suất JGB siêu dài hạn. Có vẻ như ngân hàng này đang ưu tiên ma
sự ổn định của thị trường trong quá trình chuẩn hóa bảng cân đối kế toán của mình. Nó có thể gây hại cho nền kinh tế thực và tài chính của chính phủ nếu nó lan rộng đến các lợi suất ngắn hạn.
“Chính sách QE có khả năng sẽ tiếp tục là một công cụ chính sách thiết yếu, vì thị trường JGB có thể trở nên mong manh hơn trong bối cảnh lo ngại về tài chính gia tăng và sự thay đổi trong cấu trúc thị trường.”
TOHRU SASAKI, CHIẾN LƯỢC SĨ CHÍNH, TẬP ĐOÀN TÀI CHÍNH FUKUOKA, TOKYO:
“Phản ứng không mạnh mẽ. Có lẽ thị trường sẽ chờ đợi thêm sự tinh tế từ Thống đốc Ueda. BOJ vẫn nắm giữ một lượng lớn trái phiếu JGB và nó không giảm đi nhiều. Vì vậy trong trường hợp đó, sự chậm lại về tốc độ mua có thể một phần là do thị trường JGB biến động và cũng là do sự không chắc chắn về nền kinh tế toàn cầu.
“Thật khó để tăng lãi suất vì chúng tôi vẫn đang ở dưới sự không chắc chắn về các mức thuế của Hoa Kỳ và bây giờ lại có thêm một sự không chắc chắn đến từ Trung Đông.
“Tôi nghĩ BOJ sẽ tiếp tục nhấn mạnh sự không chắc chắn trong nền kinh tế toàn cầu.”
kinh tế toàn cầu và sau đó sử dụng tình huống đó làm lý do cho việc không hành động. Nếu tình huống kiểu này tiếp tục, tôi nghĩ BOJ không thể tăng lãi suất trong năm nay.”
MIKI DEN, CHIẾN LƯỢC VIÊN CẤP CAO CỦA NHẬT BẢN, SMBC NIKKO SECURITIES, TOKYO:
“Một sự giảm bớt số lượng mua trái phiếu cho các kỳ hạn lên đến 10 năm cho thấy rằng BOJ muốn thị trường quyết định lợi suất, trong khi đối với các trái phiếu siêu dài, BOJ giữ nguyên số lượng mua để đáp ứng với sự cân bằng giữa cung và cầu.”
KHOON GOH, TRƯỞNG PHÒNG NGHIÊN CỨU CHÂU Á, ANZ, SINGAPORE:
“Tổng thể, thực sự không có gì ngạc nhiên.
“Với sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu và tình hình địa chính trị ở Trung Đông, tôi nói rằng BOJ sẽ không vội vã để tiếp tục bình thường hóa lãi suất ở giai đoạn này.
“Quan điểm của chúng tôi là BOJ cần phải bình thường hóa, bởi vì lạm phát đang có vẻ dai dẳng trên mức mục tiêu 2% của BOJ. Một đồng yen yếu chắc chắn là một trong những nguyên nhân gây áp lực tăng giá cho lạm phát, và đặc biệt với sự gia tăng gần đây.”
e tăng giá dầu do bất ổn địa chính trị, điều này sẽ thêm một chút rủi ro tăng trưởng ngắn hạn cho lạm phát, vì Nhật Bản là một nước nhập khẩu dầu lớn.”
SHOKI OMORI, CHIẾN LƯỢC SĨ TRƯỞNG, MIZUHO SECURITIES, TOKYO:
“Không có sự giảm sút trong các đợt mua của BOJ cho các kỳ hạn từ 10 đến 25 năm, cũng như cho các kỳ hạn vượt quá 25 năm. Một số quan sát viên thấy sự giảm số lượng các hoạt động nhắm vào các kỳ hạn trung và dài hạn là điều bất ngờ – có lẽ ngay cả khó hiểu.
“Tuy nhiên, vẫn có nhiều câu hỏi về việc liệu việc cắt giảm số lượng chào bán mỗi hoạt động có nhất thiết là có hại hay không; trong điều kiện thị trường rất biến động, sự gia tăng tần suất của các chào bán vừa phải có thể được cho là có lợi.
“Mặc dù đề cập đến các diễn biến chính trị trong nước, đàm phán thuế quan và căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, BOJ đã nhấn mạnh sự gia tăng ổn định của lạm phát, duy trì một con đường khả thi cho một đợt tăng lãi suất khác trong năm nay – có thể vào tháng 10 – và thúc đẩy các chiến lược giao dịch.”
ies geared toward yield curve flattening.”
HIROFUMI SUZUKI, CHIEF FX STRATEGIST, SMBC, TOKYO:
“Quyết định gần như đã được dự đoán, không có bất ngờ nào. Thị trường tài chính vẫn giữ được sự bình tĩnh sau thông báo chính sách. Giọng điệu của cuộc họp báo trước đó rất ôn hòa, vì vậy các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ để xem có thay đổi đáng kể nào không. Đặc biệt, các nhà đầu tư đang chú ý đến các bình luận về thuế quan và sự gia tăng giá cả gần đây.”
CHARU CHANANA, CHIEF INVESTMENT STRATEGIST, SAXO, SINGAPORE:
“Bằng cách làm chậm tốc độ giảm thu mua trái phiếu từ năm tài chính tới, nó đang báo hiệu sự nhạy cảm với sự biến động thị trường gần đây, đặc biệt là ở phía dài hạn. Động thái này giúp tránh việc tăng vọt mạnh mẽ trong lợi suất JGB, mang lại chút giảm bớt cho nhà đầu tư. Nhưng bằng cách giữ tốc độ hiện tại là 400 tỷ yên hàng quý cho đến tháng 4, nó cũng xác nhận lại con đường thoát ổn định, có thể dự đoán — nhất quán với sự chú trọng của Ueda vào việc để thị trường tự điều chỉnh dần dần.”
SAISUKE SAKAI,
NHÀ KINH TẾ CAO CẤP, MIZUHO RESEARCH AND TECHNOLOGIES, TOKYO:
“Trọng tâm của cuộc họp này là tốc độ thu hẹp trái phiếu, không phải quyết định lãi suất. Tốc độ thu hẹp trái phiếu chậm hơn là điều mà thị trường đã mong đợi và nó giúp ngăn chặn lãi suất dài hạn tăng vọt. Theo nghĩa đó, nó có thể giúp giảm rủi ro về sự gia tăng đột ngột của lãi suất dài hạn, khi Ngân hàng Nhật Bản quyết định tăng lãi suất chính sách một lần nữa.”
KOTA SUZUKI, CHIẾN LƯỢC GIA CAO CẤP, QUẢN LÝ TÀI SẢN NOMURA, TOKYO:
“Tôi không kỳ vọng đợt tăng lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra sớm. Chính sách thương mại vẫn chưa rõ ràng, và không có gì được quyết định tại cuộc họp song phương Nhật-Mỹ. Ngay cả khi thuế quan được quyết định, chúng ta cần xác nhận cách mà chúng sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất doanh nghiệp và liệu việc tăng lương vào năm tới có khả thi hay không.
“Nếu giá dầu tiếp tục tăng (do xung đột Trung Đông), điều đó sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến giá cả của Nhật Bản với một độ trễ. Điều đó sẽ trở thành một mối quan ngại cho Ngân hàng Nhật Bản. Do các yếu tố đẩy chi phí, ngân hàng cần phải kiềm chế giá cả.”
tăng nhẹ, nhưng trong một môi trường kinh tế không chắc chắn, ngân hàng không thể tăng lãi suất, để lại nó trong trạng thái tê liệt.”
KATSUTOSHI INADOME, CHIẾN LƯỢC SƯ CAO CẤP, QUẢN LÝ TÀI SẢN SUMITOMO MITSUI TRUST:
“Ngân hàng BOJ có thể đã giảm việc mua trái phiếu trên toàn bộ đường cong, nhưng thay vào đó, họ đã giảm đối với các trái phiếu có kỳ hạn dưới 10 năm. Điều này là vì ngân hàng trung ương đã xem xét sự gia tăng gần đây của lợi suất trái phiếu siêu dài hạn.”
JESPER KOLL, ĐẠI SỨ TOÀN CẦU, NHÓM MONEX, TOKYO:
“Chúng ta rõ ràng đã nhận được các số liệu về lạm phát cao hơn những gì Ngân hàng Nhật Bản đã dự báo, và một phần trong đó là do giá gạo. Vì vậy, sự tập trung vào việc tăng lãi suất tiếp theo là sự tập trung đúng đắn vì bằng chứng tiếp tục gia tăng rằng lạm phát do cầu kéo đang trở thành động lực chính làm bất ngờ lạm phát đi lên, nếu bạn nhìn vào sự biến động giá gạo này.
“Đối với Ngân hàng Nhật Bản, tính thực dụng của việc lắng nghe những lo ngại từ thị trường, với chi tiêu cùng với điều chỉnh kỹ thuật, là
duy trì khóa trình tư nhân hóa thị trường nợ.”
“Tôi nghĩ rất rõ ràng rằng sự biến động trong trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 và 30 năm là do các nhà đầu tư toàn cầu chứ không phải các nhà đầu tư trong nước Nhật Bản.
“Rõ ràng mọi thứ đều phụ thuộc vào dữ liệu, như họ đã nói, nhưng cho tất cả các ý định và mục đích, thời gian này năm sau, chính sách lãi suất ở mức từ 1,25 đến 1,5%, tôi nghĩ là dự báo chính xác.”
Bình luận (0)