Nhà tạo lập thị trường đóng vai trò thiết yếu trong hệ sinh thái tiền điện tử, cung cấp tính thanh khoản, đảm bảo giao dịch hiệu quả và ngăn chặn sự biến động giá quá mức. Các sàn giao dịch như Binance thậm chí khuyến khích các nhà tạo lập thị trường thông qua các chương trình đặc biệt để giữ cho chênh lệch giá mua-bán chặt chẽ và sổ lệnh sâu, điều này có lợi cho cả trader và dự án.
Tuy nhiên, những tranh cãi gần đây liên quan đến các nhà tạo lập thị trường dấy lên lo ngại về việc họ đang hành động như những lực lượng ổn định hay lợi dụng vị trí của mình để thu lợi nhuận khổng lồ, gây thiệt hại cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Tranh cãi Web3port: Một Cuộc Chơi Quyền Lực Của Nhà Tạo Lập Thị Trường?
Các nhà tạo lập thị trường liên tục đặt các lệnh mua và bán, đảm bảo rằng các trader có thể thực hiện giao dịch mà không gặp phải những biến động giá đáng kể. Nếu không có các nhà tạo lập thị trường, tính thanh khoản sẽ giảm, chênh lệch giá sẽ rộng hơn và việc trượt giá sẽ nghiêm trọng hơn, khiến giao dịch trở nên rủi ro hơn.
Các nhà tạo lập thị trường bảo vệ tính thanh khoản. Nguồn: B2Broker
Binance, sàn giao dịch lớn nhất thế giới theo các tiêu chí khối lượng giao dịch, vận hành một Thị trườ
Chương trình Maker. Dự án thưởng cho các người tham gia vì duy trì tính thanh khoản cao và ngăn chặn các dự án không đáp ứng yêu cầu của sàn giao dịch, có thể tránh được việc bị gỡ niêm yết.
> “Các Nhà Tạo Thị Trường sẽ được cấp một điểm tổng hợp dựa trên hiệu suất của họ trên các cặp khác nhau,” Binance cho biết vào năm 2019.
Trong khi đó, các cuộc điều tra gần đây đã phát hiện ra một trường hợp gây sốc liên quan đến Web3port. Nhà tạo thị trường này liên kết với nhiều dự án trên Binance, bao gồm GoPlus Security (GPS), Myshell (SHELL) và Movement (MOVE).
Nhà phân tích tiền điện tử Jason Chen cáo buộc rằng Web3port đã thu được lợi nhuận đáng kinh ngạc 38 triệu đô la chỉ từ một dự án trong khi các nhà đầu tư bán lẻ phải chịu những khoản thua lỗ lớn.
> “..điều này về cơ bản đã được xác nhận rằng các nhà tạo thị trường của Goplus, Myshell và Movement, những người vừa được Binance điều tra, tất cả đều là Web3port. Điều đáng kinh ngạc là làm thế nào một nhà tạo thị trường với hành vi như vậy có thể có sức mạnh để ký hợp đồng với nhiều dự án liên tiếp. Và điều còn đáng sợ hơn là
rằng nó thực sự đã kiếm được 38 triệu đô la Mỹ chỉ từ một dự án,” Chen cho biết.
Theo Chen, mức lợi nhuận này là quá phóng đại, với toàn bộ vòng tròn tiền điện tử làm việc cho các nhà tạo lập thị trường. Cuộc tranh cãi leo thang khi Binance có hành động chống lại các hoạt động tạo lập thị trường của Web3port.
Sàn giao dịch tiết lộ rằng một nhà tạo lập thị trường cho dự án Movement (MOVE) đã tham gia vào các giao dịch đáng ngờ. Cụ thể, họ đã bán đổ 66 triệu token MOVE một ngày sau khi ra mắt trong khi đặt rất ít đơn hàng mua. Điều này đã dẫn đến việc giá giảm mạnh, gây hại cho các nhà đầu tư bán lẻ.
Cách các nhà tạo lập thị trường kiếm tiền. Nguồn: B2Broker
Kết quả là, Binance đã đóng băng thu nhập của nhà tạo lập thị trường và gỡ niêm yết nó khỏi nền tảng. Họ cũng yêu cầu dự án MOVE bồi thường cho các người dùng bị ảnh hưởng.
> “Cảm giác như Binance đang mài dao để tấn công các nhà tạo lập thị trường, tiêu diệt những người chơi lớn và phân chia lãnh thổ,” Chen nói thêm.
Hành động chậm trễ: Binance có đồng lõa không?
Mặc dù gần đây Binance đã tiến hành trấn áp các nhà tạo lập thị trường rogue,
công ty này đã có hành vi lừa đảo và không tuân thủ các quy định thị trường. Những câu hỏi vẫn còn xoay quanh lý do tại sao sàn giao dịch lại mất bốn tháng để giải quyết những vấn đề này. Colin Wu, nhà báo blockchain được kính trọng đứng sau Wu Blockchain, đã lưu ý rằng trong khi hàng chục triệu đô la giá trị token đã được bán tháo vào tháng 12 năm 2024, Binance chỉ công khai thừa nhận hành vi sai trái vào tháng 3 năm 2025.
> “Làm thế nào mà Binance không thể nhận ra rằng hàng chục triệu đô la đã bị lãng phí vào tháng 12? Nếu đó là hành vi sai trái, tại sao họ không trừng phạt vào thời điểm đó? Tại sao họ không công bố điều này 4 tháng sau?” Wu đặt câu hỏi.
Một số người suy đoán rằng Binance có thể đã hưởng lợi từ hoạt động giao dịch gia tăng do các nhà tạo lập thị trường này gây ra. Biến động cao hơn làm tăng khối lượng giao dịch, tạo ra nhiều doanh thu phí hơn cho các sàn giao dịch.
Wu đã đặt câu hỏi liệu Binance có biết về những bất thường này nhưng chỉ hành động khi sự giám sát gia tăng.
Trong khi đó, Binance có một lịch sử về những tranh cãi trong việc tạo lập thị trường, bao gồm một vụ kiện năm 2023 từ SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ). Cơ quan quản lý đã cáo buộc công ty này đã có hành vi lừa đảo và không tuân thủ các quy định.
xchange của việc tạo điều kiện cho giao dịch rửa thông qua nhà tạo lập thị trường Sigma Chain.
Trường hợp này đã dẫn đến việc Binance phải chịu khoản phạt 4,3 tỷ đô la. Trong bối cảnh siết chặt quy định, các hành động gần đây của Binance đối với Web3port và những người khác có thể là nỗ lực để làm sạch hoạt động của mình và tránh gặp rắc rối pháp lý hơn nữa.
Ở nơi khác, các nhà tạo lập thị trường cũng đã bị liên đới trong sự sụp đổ của các dự án lớn. Có nhiều suy đoán rằng một nhà tạo lập thị trường lớn đã góp phần vào sự thất bại của Terraform Labs. Việc tách rời đồng stablecoin UST của Terra vào năm 2022 được cho là có liên quan đến các đợt bán tháo có phối hợp, làm dấy lên lo ngại về quyền lực không kiểm soát của các nhà tạo lập thị trường trong không gian crypto.
Khi các nhà tạo lập thị trường là rất cần thiết cho tính thanh khoản, khả năng của họ trong việc thao túng giá cả và tích lũy lợi nhuận khổng lồ đặt ra các mối quan ngại về đạo đức. Họ là những người ổn định thị trường hay là những kẻ thao túng ẩn mình, kiếm lợi nhuận trên sự thiệt hại của các nhà giao dịch không ngờ tới?
Bình luận (0)