Ảnh hưởng của các chính sách của chính quyền Trump đến lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Bởi Howard Schneider và Ann Saphir
WASHINGTON (Reuters) – Hai quan chức của Cục Dự trữ Liên bang, đại diện cho hai phía đối lập của phổ chính sách, cho biết hôm thứ Sáu ý định theo dõi ảnh hưởng của các chính sách của chính quyền Trump đến lạm phát trong khi đánh giá các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai.

Thống đốc Fed Michelle Bowman và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee đều bày tỏ sự tự tin rằng lạm phát có khả năng giảm trong năm nay, có thể cho phép cắt giảm lãi suất, mặc dù thời điểm vẫn còn không chắc chắn.

Tuy nhiên, cả hai quan chức đều thừa nhận rằng các chính sách dự kiến từ chính quyền Trump làm tăng thêm sự phức tạp và không chắc chắn cho triển vọng lạm phát và do đó là hướng đi của lãi suất chính sách của Fed.

Bowman được xem là có lập trường diều hâu, nhạy cảm hơn với lạm phát, trong khi Goolsbee thể hiện nhiều lo ngại hơn về thị trường lao động, nhưng cả hai đều ủng hộ mục tiêu của Fed là mai
Mục tiêu lạm phát 2%.

Các chính sách dự kiến từ chính quyền Trump bao gồm khả năng hạn chế nguồn lao động và tăng giá thông qua thuế nhập khẩu. Các quan chức chính quyền khẳng định rằng thuế quan sẽ không tác động đáng kể đến lạm phát, nhưng trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, Fed đã cắt giảm lãi suất do lo ngại rằng các biện pháp thuế quan đang cản trở tăng trưởng kinh tế.

Hiện nay, khí hậu kinh tế khác với những năm trước, với những ký ức còn lại về lạm phát do đại dịch, và các doanh nghiệp hiện đang cố gắng chuyển giao chi phí tăng lên cho người tiêu dùng. Bowman, người được Trump bổ nhiệm, bày tỏ sự ủng hộ đối với quyết định gần đây của Fed về việc duy trì lãi suất trong khoảng từ 4,25% đến 4,5%, nhằm đạt được sự rõ ràng hơn về các chính sách của chính quyền và những tác động kinh tế của chúng.

Cả Bowman và Goolsbee đều nhấn mạnh rằng hiểu rõ các chính sách thực tế và cách thực hiện chúng là rất quan trọng cho chính sách tiền tệ hiệu quả, tuyên bố, “Điều này sẽ rất quan trọng để có được cảm nhận tốt hơn về
các chính sách thực tế và cách chúng sẽ được triển khai.”

Các nhà đầu tư dự kiến giảm lãi suất chính sách một phần tư điểm trong các cuộc họp tháng Sáu, tiếp theo đó là khả năng cắt giảm thêm vào cuối năm nay. Bowman đã cảnh báo về những rủi ro của lạm phát mạnh hơn mong đợi do sự tăng trưởng liên tục, tiền lương tăng và các yếu tố khác, kêu gọi điều chỉnh dần dần lãi suất chính sách.

Goolsbee, một cựu cố vấn kinh tế trong chính quyền Obama, vẫn lạc quan về việc giảm lạm phát và hỗ trợ cho việc giảm tiếp lãi suất chính của Fed. Ông nhấn mạnh tầm quan trọng của dữ liệu mới chỉ ra rằng lạm phát liên tục gần mức mục tiêu 2%.

Mặc dù Goolsbee thấy được con đường đạt được mục tiêu này, ông cũng nhận ra những phức tạp do sự không chắc chắn của chính sách mà có thể ảnh hưởng đến giá cả, nhấn mạnh rằng chính sách tiền tệ nên thận trọng trong phản ứng với những ảnh hưởng này.

Kết luận, cả hai quan chức đều nhận ra môi trường đầy thách thức đối với các nhà hoạch định chính sách trung ương của Mỹ giữa một
thời kỳ tăng trưởng vững chắc, lạm phát giảm và tỷ lệ thất nghiệp thấp, kết hợp với khả năng thay đổi chính sách liên bang đáng kể.