Các Dự Án Crypto Chuyển Hướng Tập Trung Vào Stablecoin

Các dự án crypto đang chuyển từ altcoin sang tập trung vào stablecoin, với nguồn cung vượt qua 230 tỷ đô la. Sự chuyển mình này đánh dấu một thay đổi đáng chú ý trong ngành.

Cảnh quan crypto dường như đang chuyển sang một “mùa stablecoin” khi nguồn cung tiếp tục tăng, đạt những mức cao mới gần như mỗi tuần. Sự gia tăng về khối lượng stablecoin có thể được gán cho những stablecoin hàng đầu như Tether (USDT) và USDC của Circle.

Changpeng ‘CZ’ Zhao, người sáng lập Binance, đã quan sát thấy rằng hiện nay có nhiều sự ra mắt stablecoin hơn so với altcoin. Nhiều startup mới đang áp dụng stablecoin tổng hợp hoặc dựa trên tài sản trong nỗ lực phát triển thanh khoản.

> “Tôi thấy có nhiều startup stablecoin hơn alt. 😂”
> — CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 21 tháng 3, 2025

Các định giá cụ thể cho cả stablecoin lớn và nhỏ dao động với mỗi sự ra mắt mới, nhưng tổng nguồn cung ước tính nằm trong khoảng từ 229,4 tỷ đô la đến 236 tỷ đô la, hỗ trợ đáng kể cho…
được hỗ trợ bởi USDT và USDC. Thêm vào đó, Binance đã giới thiệu FDUSD, một stablecoin được kiểm soát trung tâm, nhằm tăng cường thanh khoản trên các cặp giao dịch của mình.

Các stablecoin nhỏ hơn đã thể hiện sự tăng trưởng nhanh chóng về nguồn cung, đặc biệt trong thời gian thị trường phục hồi.

Các loại Stablecoin

Stablecoin hiện nay tồn tại trong ba loại:
1. Nhà lãnh đạo thị trường: USDT và USDC
2. Stablecoin quy mô lớn: Như DAI, liên kết với các giao thức DeFi.
3. Tài sản mới hơn: Nhiều stablecoin nhỏ với tính thanh khoản thấp hơn.

Xu hướng đang tăng lên của stablecoin có thể nâng cao việc sử dụng các tài sản hiện có và thúc đẩy việc tạo ra những stablecoin mới phục vụ nhiều mục đích khác nhau.

Tiềm năng cho một mùa stablecoin

Thị trường tiền điện tử hiện đang bão hòa với nhiều mã token và altcoin khác nhau, nhiều trong số đó có thể mất giá trị đáng kể rất nhanh. Điều này đã thúc đẩy các dự án mới tập trung vào việc phát triển stablecoin, thường bắt chước các chiến lược của những người chơi lớn hơn.

Dữ liệu từ Artemis cho thấy 42 dự án stablecoin nhỏ đã được tập hợp.
ely đã huy động khoảng 6,4 tỷ USD.

Tổng số stablecoin đang lưu hành gần 300, chủ yếu là định giá bằng đô la, nhưng cũng bao gồm các tài sản gắn liền với kim loại quý và các loại tiền tệ khác.

Sự háo hức đang gia tăng cho một mùa stablecoin khi các dự án mới hướng tới việc cung cấp các chức năng DeFi và có thể là thu nhập thụ động.

Tuy nhiên, không phải tất cả stablecoin đều giống nhau. Hiện tại, khoảng 10,9 tỷ USD đang bị phong tỏa trong các stablecoin thừa tài sản đảm bảo, điều này mang lại rủi ro đáng kể trong bối cảnh thị trường biến động.

Các stablecoin thuật toán đại diện cho loại rủi ro cao nhất, với nguồn cung được báo cáo chỉ 800 triệu USD trên Ethereum và đại diện cho một phần nhỏ trong tổng giá trị của thị trường.

Các lo ngại vẫn tồn tại rằng ngành stablecoin có thể trải qua một cuộc khủng hoảng tương tự như sự cố Terra (LUNA), nơi tài sản đảm bảo bị định giá quá cao dẫn đến các thực hành không bền vững.

Hơn nữa, việc phân mảnh thanh khoản tạo ra một thách thức, với các stablecoin mới thường tạo ra các hệ sinh thái riêng biệt, làm phức tạp việc
cơ hội giao dịch. Một số yêu cầu thời gian nắm giữ lâu trước khi người dùng có thể đổi lấy giá trị của chúng, trong khi những cái khác có thể hoạt động trong các khung phi tập trung illiquid.

Sự Đô La Hóa Thị Trường Crypto

Stablecoin đã hiệu quả đô la hóa thị trường crypto, xoay quanh USD như đơn vị kế toán chính.

Truyền thông Trung Quốc đã nhấn mạnh các tác động tràn lan tiềm ẩn của các rủi ro tài chính của Mỹ đối với thị trường crypto, ủng hộ việc chuyển dịch sang các loại tiền tệ địa phương như RMB trong việc sử dụng stablecoin.

Hiện tại, stablecoin RMB có nguồn cung chỉ 2,9 triệu USD, cho thấy việc phát hành hạn chế so với sự phổ biến của các token dựa trên USD, như USDT dựa trên TRON, vẫn được ưa chuộng trên thị trường châu Á.