Chính sách phân chia của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Bởi Howard Schneider và Michael S. Derby

WASHINGTON (Reuters) – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang trải qua một sự phân chia gần gũi về việc có nên tiếp tục phòng ngừa trước những rủi ro lạm phát hay đẩy nhanh việc cắt giảm lãi suất. Điều này đã được thể hiện trong những bình luận công khai đầu tiên từ các nhà hoạch định chính sách sau khi quyết định duy trì chi phí vay ổn định trong thời gian này.

Thuế nhập khẩu tăng dự kiến sẽ làm tăng lạm phát trong phần còn lại của năm. Một báo cáo chính sách mới của Cục Dự trữ Liên bang cho thấy thuế nhập khẩu cao hơn đã góp phần làm tăng lạm phát hàng hóa, mặc dù lạm phát tổng thể – bao gồm cả dịch vụ – đã yếu hơn mong đợi trong những tháng gần đây.

Thành viên Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã phát biểu vào thứ Sáu rằng rủi ro lạm phát từ thuế quan là rất ít. Ông ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tiếp theo vào tháng Bảy, dẫn ra lý do từ sự tăng giá vừa phải gần đây và những lo ngại về thị trường lao động, đặc biệt là tỷ lệ thất nghiệp cao trong số các cử nhân vừa tốt nghiệp.

> “Bất kỳ lạm phát nào từ thuế quan…”
on … Tôi không nghĩ rằng sẽ lớn như vậy và chúng ta nên chỉ xem xét nó dưới góc độ thiết lập chính sách,” Waller nhận xét trên CNBC’s Squawk Box. “Dữ liệu trong vài tháng qua cho thấy rằng lạm phát xu hướng đang khá ổn … Chúng ta có thể làm điều này sớm nhất là vào tháng Bảy.”

Ngược lại, Tom Barkin, Chủ tịch của Richmond Fed, đã bày tỏ quan điểm thận trọng hơn. Ông chỉ ra rằng với lạm phát vẫn vượt qua mục tiêu 2% của Fed sau một thời gian dài kiểm soát, các vấn đề thuế quan chưa được giải quyết, và tỷ lệ thất nghiệp thấp 4,2%, không có nhu cầu ngay lập tức để cắt giảm lãi suất.

> “Không có điều gì cấp bách từ cả hai bên đến mức cho thấy cần phải hành động gấp… Tôi cảm thấy thoải mái với vị trí hiện tại của chúng ta … Lạm phát cơ bản vẫn đang trên mục tiêu,” Barkin nói.

Trong khi đó, Mary Daly, Chủ tịch của San Francisco Fed, đã đưa ra một quan điểm trung lập. Bà cho rằng một đợt cắt giảm lãi suất vào mùa thu sẽ phù hợp hơn là một động thái vào tháng Bảy trừ khi có dấu hiệu về sự yếu kém của thị trường lao động.
ugh thuế quan có thể dẫn đến lạm phát đáng kể, bà tin rằng các doanh nghiệp có thể giảm thiểu sự tăng chi phí của họ, điều này sẽ làm giảm bất kỳ tác động lạm phát nào.

Daly cảnh báo không nên hành động một cách vội vàng và nhấn mạnh sự cần thiết phải theo dõi dữ liệu đến. Với bằng chứng cho thấy cả lạm phát và thị trường lao động có dấu hiệu hạ nhiệt, bà nhận xét, “Chúng ta không thể chờ quá lâu đến nỗi quên rằng các yếu tố cơ bản của nền kinh tế đang chuyển động theo hướng mà việc điều chỉnh lãi suất có thể là cần thiết.”

Dù Fed giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4.25% đến 4.5% kể từ tháng 12, chính quyền Trump tuyên bố rằng các thuế quan sẽ cuối cùng củng cố nền kinh tế Mỹ, với yêu cầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức.

Các dự báo kinh tế gần đây của Fed dự đoán tăng trưởng chậm lại cùng với lạm phát cao hơn. Các nhà hoạch định chính sách tin rằng mặc dù thuế quan có thể làm tăng giá, nhưng tác động này sẽ không kéo dài.

Có một sự chia rẽ rõ ràng giữa các nhà hoạch định chính sách, với bảy người ủng hộ không cắt giảm lãi suất trong năm nay và tám người đề xuất hai.
cắt giảm, phù hợp với kỳ vọng của các nhà đầu tư về việc giảm 0,25 điểm vào tháng 9 và tháng 12.

Mặc dù không ai trong ba nhà hoạch định chính sách chỉ rõ dự đoán về lãi suất của họ, các phát biểu của họ cho thấy một cuộc tranh luận đang diễn ra về việc nỗ lực của Tổng thống Trump trong việc định hình lại thương mại toàn cầu sẽ ảnh hưởng như thế nào đến giá cả, việc làm và tăng trưởng.

Trong một cuộc họp báo trước đó, Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo không nên nhấn mạnh quá mức vào bất kỳ dự báo nào, với sự biến động của cuộc tranh luận về thương mại và những quyết định quan trọng chưa được giải quyết. Powell dự kiến sẽ ra làm chứng trước Quốc hội tuần tới về chính sách tiền tệ, trong bối cảnh những chỉ trích gần đây của Tổng thống Trump và những lo ngại về sự lãnh đạo của Fed trong tương lai.

> “Hiện tại, chúng tôi đang ở vị trí tốt để chờ đợi để tìm hiểu thêm về diễn biến có khả năng xảy ra của nền kinh tế trước khi xem xét bất kỳ điều chỉnh nào đối với lập trường chính sách của chúng tôi,” Powell nói với các phóng viên.