Lạm phát gia tăng hoãn cắt giảm lãi suất của Fed

Bởi Indradip Ghosh

BENGALURU (Reuters) – Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có khả năng sẽ chờ đến quý tới để cắt giảm lãi suất một lần nữa, khi đa số các nhà kinh tế trong một cuộc khảo sát của Reuters đã thay đổi kỳ vọng từ việc cắt giảm vào tháng Ba do lo ngại về lạm phát gia tăng.

Các nhà kinh tế đã điều chỉnh các dự báo của mình lên kể từ khi Tổng thống Mỹ Donald Trump nhậm chức, với lý do lo ngại rằng các chính sách thuế quan của ông có thể khơi dậy lại áp lực lạm phát trong nền kinh tế.

Fed đã cắt giảm lãi suất tổng cộng 100 điểm cơ bản từ tháng Chín đến tháng Mười Hai. Những phát biểu gần đây từ các quan chức của Fed, bao gồm Chủ tịch Jerome Powell, cho thấy họ “không vội” cắt giảm lãi suất lần nữa.

Với thị trường việc làm mạnh mẽ và chi tiêu tiêu dùng vững chắc, nhiều nhà kinh tế nhận thấy nền kinh tế Mỹ đang ở vị trí thuận lợi, giảm nhu cầu cần cắt giảm lãi suất thêm.

Các thông báo thuế quan mới đã nhất quán, với Trump đề xuất mức thuế 25% đối với tất cả các mặt hàng nhập khẩu thép và nhôm.
nd một mức thuế mới 10% đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc, đồng thời trì hoãn các rào cản thương mại đối với Mexico và Canada cho đến ngày 1 tháng 3.

James Knightley, kinh tế gia trưởng quốc tế tại ING, cho biết những mức thuế này mang tính lạm phát và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế, tạo ra sự không chắc chắn cho các quyết định chính sách của Fed.

Một cuộc khảo sát vào tháng Giêng cho thấy gần 60% các nhà kinh tế dự đoán một đợt cắt lãi suất vào tháng 3, nhưng một cuộc khảo sát gần đây chỉ ra rằng quan điểm bị chia rẽ, với 67 trên tổng số 101 nhà dự báo cho rằng ít nhất sẽ có một đợt cắt lãi suất trước cuối tháng 6.

Các dự báo rất khác nhau, dự đoán Fed sẽ cắt lãi suất hai lần trong năm nay, dẫn đến một mức từ 3,00% – 4,75% vào cuối năm 2025. Chỉ có 17 nhà kinh tế dự đoán đợt cắt lãi suất tiếp theo sẽ diễn ra trong nửa cuối năm.

Các chuyên gia kinh tế tự tin hơn về áp lực lạm phát, với hơn 90% người đóng góp nâng cao dự báo lạm phát hàng năm cho năm 2025. Gần 60% số người tham gia khảo sát tin rằng rủi ro đối với lạm phát của Mỹ từ các mức thuế đã tăng lên gần đây.

Neil Shearing của Capital Economics lưu ý rằng sự tiếp diễn
Sự không chắc chắn có thể khiến các quan chức Fed thận trọng, đặc biệt là nếu mức thuế cao dẫn đến lạm phát gia tăng, điều này sẽ ngăn cản việc nới lỏng thêm trong phần còn lại của năm 2025.

Kinh tế Mỹ, tăng trưởng 2,3% hàng năm trong quý trước, dự kiến sẽ mở rộng 2,2% trong năm nay và 2,0% vào năm 2026, vượt qua quan điểm của Fed về tỷ lệ tăng trưởng không lạm phát là 1,8%.

Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm xuống còn 4% trong tháng trước và dự kiến sẽ là 4,2% cho năm nay và 4,1% cho năm tới.