Tổng quan Thị trường bởi Wayne Cole

Có một câu nói xưa rằng khi Mỹ hắt hơi, thế giới sẽ cảm cúm. Nhưng nếu căn bệnh là một vết thương tự gây ra, thì sự lây lan có phải là điều không thể tránh khỏi? Có thể có một dấu hiệu về điều đó ở các thị trường châu Á hôm nay; chỉ số Nikkei không thay đổi mặc dù S&P 500 đã giảm 2,4% vào thứ Hai. Thông thường, nó sẽ giảm 1.000 điểm, và điều đó xảy ra dù cho đồng yên mạnh hơn.

Rốt cuộc, số tiền đang chạy khỏi tài sản của Mỹ phải đi đâu đó, và không chỉ đến các cổ phiếu phòng thủ châu Âu. Theo dữ liệu của LSEG Lipper, các nhà đầu tư đã mua ròng 11 tỷ USD vào các quỹ cổ phiếu châu Âu và 3,6 tỷ USD vào các quỹ cổ phiếu châu Á trong tuần kết thúc vào ngày 16 tháng 4, trong khi các quỹ cổ phiếu Mỹ đã thấy một dòng chảy ra là 10,6 tỷ USD.

Kể từ đó, Tổng thống Trump đã nâng mức stakes bằng cách chỉ trích Chủ tịch Fed Powell vì không cắt giảm lãi suất nhanh chóng như ông mong muốn. Không rõ liệu ông có quyền sa thải Chủ tịch hay không, nhưng chỉ cần xuất hiện như một mối đe dọa đối với sự độc lập của ngân hàng trung ương cũng đã là một cú đánh mạnh cho lòng tin của các nhà đầu tư.
Kết quả là, đồng đô la đã chạm mức thấp nhất trong một thập kỷ so với đồng franc Thụy Sĩ ở mức 0.8842, khiến tổn thất kể từ “ngày thuế”—gọi chúng là đối ứng là một sự xúc phạm đối với tiếng Anh—vượt hơn 8%. Đồng euro đã vượt mức 1.1500 USD, và đồng đô la đang kiểm tra mức phòng thủ 140.00 yên. Các nhà đầu tư nước ngoài ở Mỹ không được bảo hiểm đã trải qua một tháng Tư đặc biệt đau đớn.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4.41%, kéo dài cú nhảy gần đây trong rủi ro kỳ hạn. Nếu Trump xem xét việc buộc Powell phải ra ngoài và bổ nhiệm một người trung thành, thì ý tưởng thay thế trái phiếu chính phủ bằng trái phiếu vĩnh viễn không có mã coupon có thể không phải là điều không tưởng.

Điều này cũng không hiệu quả đối với Trump, vì giờ đây Fed có thể sẽ ít sẵn sàng cắt giảm lãi suất vì sợ bị coi là khuất phục trước áp lực chính trị. Đáng chú ý là hợp đồng tương lai quỹ Fed đang giảm và vẫn ở mức 90% chống lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng Năm.

Có ít nhất năm người phát biểu từ Fed trong lịch trình hôm nay, và sẽ thật thú vị để xem họ xử lý vấn đề chính trị nan giải này như thế nào.
e.

Những phát triển chính có thể ảnh hưởng đến thị trường vào thứ Ba:
– Các thành viên ECB Knot và de Guindos phát biểu, Breeden của BoE
– Các thành viên Fed phát biểu bao gồm Jefferson, Kugler, Barkin, Kashkari và Harker
– Sự tự tin của người tiêu dùng EU, khảo sát của Fed Richmond Mỹ

(Bởi Wayne Cole; Biên tập bởi Muralikumar Anantharaman)