Trưởng phòng Nghiên cứu tại CryptoQuant

Trưởng phòng Nghiên cứu tại CryptoQuant đã tiết lộ lý do tại sao có thể còn quá sớm để xác định đáy cho Bitcoin, dựa trên xu hướng trong dữ liệu on-chain.

Chỉ Số MVRV Z-Score của Bitcoin Đã Giảm Dưới Trung Bình 365 Ngày

Trong một bài đăng mới trên X, Trưởng phòng Nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, đã nói về lý do tại sao Bitcoin có thể chưa đạt đáy. “Tất cả các chỉ số định giá đều đang ở vùng điều chỉnh,” nhà phân tích lưu ý. “Có thể mất thêm thời gian.”

Một chỉ số mà Moreno đã trích dẫn như một ví dụ cho xu hướng này là Chỉ Số MVRV Z-Score (Giá trị Thị trường so với Giá trị thực hiện). Chỉ số này cơ bản cho chúng ta biết về cách mà vốn hóa thị trường của tài sản so với vốn hóa thực hiện của nó.

“Vốn hóa thực hiện” là một mô hình vốn hóa on-chain tính toán tổng giá trị của nguồn cung BTC bằng cách giả định rằng mỗi token đang lưu hành có “giá trị thực” bằng với giá giao dịch tại thời điểm cuối cùng trên blockchain.

Nói cách khác, vốn hóa thực hiện tổng hợp chi phí cơ sở của tiền điện tử
nguồn cung của tiền tệ. Do đó, mô hình này có thể được hiểu là một thước đo tổng số vốn mà các nhà đầu tư đã đầu tư vào BTC.

Vì MVRV Z-Score so sánh vốn hóa thị trường, đại diện cho giá trị mà các nhà đầu tư đang nắm giữ ngay bây giờ, với khoản đầu tư ban đầu này, nó cho chúng ta biết về trạng thái lợi nhuận-thua lỗ của cơ sở người dùng tiền điện tử.

MVRV Z-Score tương tự như MVRV Ratio phổ biến, nhưng điểm khác biệt so với tỷ lệ sau là nó cũng áp dụng một bài kiểm tra độ lệch chuẩn để loại bỏ các giá trị cực đoan từ dữ liệu.

Như hiển thị trong đồ thị trên, MVRV Z-Score của Bitcoin gần đây đã chứng kiến một sự suy giảm mạnh. Lý do cho sự giảm giá này tự nhiên nằm ở cú sụp đổ mà giá của tài sản vừa trải qua, điều này đã khiến nhiều nhà đầu tư rơi vào trạng thái thua lỗ.

Mặc dù giảm mạnh, tuy nhiên, chỉ số này vẫn nằm trên mốc không. Dưới mức này, toàn bộ thị trường sẽ rơi vào trạng thái thua lỗ, vì vậy ranh giới này đã được chứng minh là một điểm quan trọng trong lịch sử.
đối với tiền điện tử.

Một mức quan trọng mà chỉ số này thực sự đã mất, tuy nhiên, là MA 365 ngày. Như nhà phân tích đã nhấn mạnh trong biểu đồ, những lần phá vỡ đường này trong quá khứ thường dẫn đến những giai đoạn khó khăn đáng chú ý cho giá Bitcoin.

Chỉ còn lại việc xem BTC sẽ phải ở dưới mức này bao lâu lần này, trước khi giá của nó chạm đáy.

Giá BTC

Tại thời điểm viết, Bitcoin đang lơ lửng xung quanh 86,300 đô la, giảm hơn 11% trong bảy ngày qua.