Lãi Suất của Ngân Hàng Trung Ương Châu Âu

(Reuters) – Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) nên ngừng cắt giảm chi phí vay do khủng hoảng kinh tế toàn cầu ảnh hưởng đến giá cả, có thể khiến lạm phát vượt quá mục tiêu 2%, thành viên ban quản lý ECB Isabel Schnabel cho biết vào thứ Sáu.

ECB đã giảm lãi suất bảy lần trong năm qua khi lạm phát giảm; việc chuẩn bị cho một đợt cắt giảm khác vào ngày 5 tháng 6 có thể đưa lãi suất tiền gửi xuống 2%.

Schnabel, một người nổi tiếng với quan điểm chính sách cứng rắn, đã lập luận phản đối những kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, ủng hộ việc duy trì lãi suất ở mức hiện tại vì chúng đã đủ thấp để hỗ trợ nền kinh tế.

> “Bây giờ là lúc để giữ vững tay chèo,” Schnabel khẳng định tại một hội nghị của Đại học Stanford. “Hướng đi thích hợp là giữ lãi suất gần với mức chúng ta đang có hôm nay – vững chắc trong vùng trung lập.”

Các thị trường tài chính dự đoán có 90% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6, với các đợt cắt giảm thêm dự kiến ​​sẽ xảy ra sau đó, mâu thuẫn với quan điểm của Schnabel.

Các nhà hoạch định chính sách đối mặt với thách thức của việc khác biệt giữa ngắn hạn và m
áp lực lạm phát trung hạn. Trong ngắn hạn, lạm phát có thể thậm chí giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB do chi phí năng lượng thấp hơn, đồng euro mạnh, tăng trưởng kinh tế yếu và sự không chắc chắn từ cuộc chiến thương mại với Mỹ, Schnabel cho biết.

Tuy nhiên, bà lưu ý rằng chính sách tiền tệ có tác động dài hạn, và khi các đợt cắt giảm thêm ảnh hưởng đến nền kinh tế, áp lực lạm phát hiện tại có thể đã thay đổi.

Các kế hoạch chi tiêu của chính phủ sắp tới, đặc biệt là kế hoạch của Đức cho các khoản đầu tư vào quốc phòng và cơ sở hạ tầng, có thể đẩy lạm phát tăng lên. Thêm vào đó, sự phân mảnh thương mại từ thuế quan của Mỹ có thể làm tăng chi phí.

> “Trong trung hạn, rủi ro đối với lạm phát khu vực đồng euro có khả năng nghiêng về phía tăng lên, phản ánh cả sự gia tăng chi tiêu tài khóa và các rủi ro về cú sốc chi phí mới từ thuế quan lan tỏa qua các chuỗi giá trị toàn cầu,” Schnabel giải thích.

Schnabel bác bỏ quan điểm rằng thuế quan của Mỹ mà không có sự trả đũa từ châu Âu là giảm phát đối với khu vực đồng euro.

> “Ngay cả khi EU không
trả đũa, chi phí sản xuất cao hơn được truyền qua các chuỗi giá trị toàn cầu có thể làm mất đi áp lực giảm lạm phát từ nhu cầu nước ngoài thấp hơn, làm cho thuế quan trở thành yếu tố thúc đẩy lạm phát nói chung,” cô khẳng định.

Sự trả đũa, như đã được khối này chỉ ra trước đó, sẽ làm trầm trọng thêm tình hình này, gia tăng áp lực giá trong tương lai.

Bằng cách áp dụng một cách tiếp cận vững chắc, ECB có thể quản lý hiệu quả các kết quả tiềm năng khác nhau, cho thấy một chiến lược vững mạnh có thể thích ứng với các điều kiện thay đổi, Schnabel kết luận.