Hiệu Suất Ether

• Ether (ETH) ở mức $2,770, tăng gần 11% trong tháng này, vượt qua mức tăng 5% của Bitcoin (BTC).
• ETH (45.2%) hiện đang vượt trội hơn BTC (38.1%) về khối lượng giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của OKX.
• Mặc dù BTC có sự biến động, các tổ chức đang “mua vào những lúc giảm giá,” với nguồn cung của các nhà đầu tư dài hạn đang tăng lên, theo Glassnode.

Khi các thị trường châu Á bắt đầu giao dịch vào thứ Năm, Ether (ETH) đang được giao dịch ở mức $2,770, đã thể hiện sự bền vững trong suốt tháng.

Sức mạnh này, đặc biệt là trong các thị trường phái sinh nơi mà nó đang vượt qua Bitcoin (BTC), cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng từ các tổ chức đối với tiềm năng phát triển cấu trúc của Ethereum và vai trò then chốt của nó trong việc liên kết tài chính phi tập trung (DeFi) với tài chính truyền thống (TradFi).

Trong khi đó, bức tranh rộng lớn hơn của thị trường tiền mã hóa đang chứng kiến sự gia tăng đáng kể trong hoạt động stablecoin, với Tron nổi lên như một bên hưởng lợi chính.

Ether đã nổi bật vượt trội so với Bitcoin trong tháng này, với dữ liệu thị trường từ CoinDesk cho thấy mức tăng gần 11%.
e cho ETH so với mức tăng 5% của BTC.

Sự khác biệt này phần nào được gán cho nhu cầu giao dịch ngày càng tăng của các tổ chức đối với Ethereum. Lennix Lai, Giám đốc Thương mại tại sàn giao dịch tiền điện tử OKX, đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CoinDesk rằng các nhà đầu tư tinh vi ngày càng đặt cược vào ETH, một xu hướng rõ nét trong hoạt động thị trường phái sinh của nó.

“Ethereum đang lấn át BTC trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn của chúng tôi, với ETH chiếm 45,2% khối lượng giao dịch trong tuần qua. BTC, so sánh, ở mức 38,1%,” Lai tiết lộ.

Phát hiện này phù hợp với những xu hướng tương tự được quan sát trên các nền tảng phái sinh lớn khác như Deribit, như CoinDesk đã báo cáo gần đây, cho thấy một sự chuyển dịch đáng kể trong cách các nhà đầu tư tổ chức phân bổ vốn trong không gian tiền điện tử.

Điều này không có nghĩa là sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin đã giảm sút. Một báo cáo gần đây từ công ty phân tích on-chain Glassnode chỉ ra rằng bất chấp sự biến động giá gần đây của Bitcoin, các tổ chức đã tích cực “mua vào khi giá giảm.”
phân tích của Glassnode cho thấy những người nắm giữ dài hạn (LTH) đã thu về hơn 930 triệu đô la lợi nhuận mỗi ngày trong các đợt tăng giá BTC gần đây, mức phân phối rivaling với những gì thấy ở các đỉnh chu kỳ thị trường trước đây.

Đáng chú ý, thay vì kích hoạt một đợt bán tháo rộng rãi hơn, nguồn cung do những LTH này nắm giữ thực sự đã tăng lên.

“Động lực này cho thấy áp lực trưởng thành và tích lũy đang vượt qua hành vi phân phối,” các nhà phân tích của Glassnode viết, lưu ý rằng điều này là “rất điển hình cho các thị trường bò giai đoạn muộn.”

Mặc dù có những sức mạnh tiềm ẩn này, cả hai loại tiền điện tử hàng đầu vẫn nhạy cảm với các rủi ro địa chính trị và những sự kiện “thiên nga đen” không thể dự đoán được, chẳng hạn như cuộc tranh cãi công khai gần đây giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và tỷ phú công nghệ Elon Musk.

Những sự kiện như vậy đã nhắc nhở rằng tâm lý thị trường có thể thay đổi nhanh chóng, ngay cả trong những thị trường có cấu trúc mạnh mẽ.

Tuy nhiên, bên dưới sự biến động này, niềm tin của các tổ chức dường như vẫn giữ nguyên.

Ethereum đang ngày càng được
được coi là phương tiện ưu tiên để tiếp cận các cơ hội DeFi được quản lý, trong khi Bitcoin tiếp tục hưởng lợi từ việc tích lũy lâu dài của các tổ chức, thường thông qua Quỹ giao dịch trao đổi (ETF).

“Các bất ổn vĩ mô vẫn tồn tại, nhưng $3,000 ETH có vẻ ngày càng khả thi,” Lai kết luận, đưa ra triển vọng lạc quan cho tiềm năng giá của Ethereum trong ngắn hạn.

Tăng trưởng Stablecoin: Thanh khoản đổ vào, Tron dẫn đầu

Thị trường stablecoin đang trải qua một cơn bùng nổ đáng kể, gần đây đạt mức vốn hóa thị trường cao nhất mọi thời đại là 228 tỷ đô la, đánh dấu mức tăng 17% kể từ đầu năm, theo một báo cáo mới từ CryptoQuant.

Cơn sóng này về thanh khoản gắn với đô la đang được thúc đẩy bởi sự tự tin của nhà đầu tư được hỗ trợ bởi các yếu tố như Cổ phiếu phát hành công khai (IPO) gây chấn động của nhà phát hành stablecoin Circle, lợi suất tăng trong các giao thức DeFi và sự rõ ràng về quy định ngày càng cải thiện tại Mỹ. Lượng vốn này đang âm thầm vẽ lại bản đồ nơi mà thanh khoản cư trú trên chuỗi.

“Số lượng
stablecoins trên các sàn giao dịch trung ương cũng đã đạt mức cao kỷ lục, hỗ trợ thanh khoản giao dịch tiền điện tử,” CryptoQuant báo cáo.

Dữ liệu của họ cho thấy tổng giá trị của stablecoin ERC20 (các stablecoin được xây dựng trên Ethereum) trên các sàn giao dịch trung ương đã tăng lên mức kỷ lục 50 tỷ đô la.

Thú vị thay, hầu hết sự tăng trưởng này trong dự trữ stablecoin của sàn giao dịch là kết quả của việc tăng dự trữ USDC trên các nền tảng này, đã tăng 1,6 lần cho đến nay vào năm 2025 và đạt 8 tỷ đô la.

Khi nói đến các giao thức blockchain hưởng lợi nhiều nhất từ những dòng vốn stablecoin này, Tron đã nổi lên như một lãnh đạo rõ ràng.

Sự kết hợp giữa tốc độ hoàn tất giao dịch nhanh chóng và sự tích hợp sâu sắc với các nhà phát hành stablecoin lớn như Tether được cho là đã làm cho nó trở thành một “nam châm thanh khoản.”

Presto Research, trong một báo cáo vừa được phát hành phản ánh các phát hiện này, đã ghi nhận rằng Tron đã đạt trên 6 tỷ đô la dòng vốn stablecoin ròng chỉ trong tháng Năm.

Con số này đã vượt qua tất cả các chuỗi khác và định vị Tron với
số lượng người dùng hoạt động hàng ngày cao thứ hai, chỉ sau Solana.

Tron cũng là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất về mức tăng giá trị tổng hợp khóa (TVL) gốc.

Trong khi đó, cả Ethereum và Solana đều trải qua sự rút vốn stablecoin và mất mát lớn về khối lượng cầu nối trong cùng thời gian, theo dữ liệu của Presto.

Điều này cho thấy có thể thiếu đi các cơ hội thu lợi mới hoặc các bản nâng cấp giao thức lớn hấp dẫn đủ để giữ chân hoặc thu hút vốn stablecoin mới trên những mạng lưới đó.

Dữ liệu của Presto xác nhận một xu hướng rộng hơn: vốn từ cả tổ chức và bán lẻ đang ngày càng quay sang các giải pháp Layer 1 và Layer 2 thay thế như Base, Solana (mặc dù có sự rút vốn gần đây, nó vẫn thu hút người dùng) và Tron.

Các yếu tố chung giữa những chuỗi được ưa chuộng này dường như là tốc độ thực thi nhanh hơn, hệ sinh thái năng động và phát triển hơn, và, trong một số trường hợp, các chương trình khuyến khích đáng kể hơn.