Dự đoán Cắt Giảm Lãi Suất Sớm của Cục Dự Trữ Liên Bang Theo Goldman Sachs

Goldman Sachs dự đoán Cục Dự Trữ Liên Bang có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn mong đợi, có thể bắt đầu từ tháng 9 khi áp lực lạm phát giảm và tác động của thuế quan giảm bớt.

Dự báo mới này đã đưa thời điểm cắt giảm lãi suất đến sớm hơn ba tháng so với dự đoán trước đó vào tháng 12.

Đội ngũ Nghiên cứu của Goldman Sachs cũng đã điều chỉnh dự báo về lãi suất chính sách cuối cùng. Dải trước đây là 3.50-3.75% giờ đã được hạ xuống còn 3.00-3.25%. Sự thay đổi này phản ánh kỳ vọng rằng tác động của thuế quan lên giá cả sẽ bị giới hạn và rằng các yếu tố phi lạm phát khác sẽ có ảnh hưởng lớn hơn.

Kinh tế gia trưởng của Mỹ David Mericle cho biết khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 là một chút trên 50%. Đội ngũ dự đoán sẽ có các đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 9, tháng 10, tháng 12 năm 2025, và cũng vào tháng 3 và tháng 6 năm 2025, mặc dù một đợt cắt giảm vào tháng 7 không được kỳ vọng.

Báo cáo cũng nhấn mạnh sự xuất hiện
các dấu hiệu cho thấy sự chậm lại trong thị trường lao động. Trong khi thị trường lao động vẫn khỏe mạnh, việc tìm kiếm việc làm đã trở nên khó khăn hơn, với những thay đổi theo mùa và chính sách di cư mới tạo ra rủi ro đối với dữ liệu việc làm.

Về phía lạm phát, có những diễn biến tích cực được ghi nhận. Goldman Sachs báo cáo rằng tác động của thuế quan đối với tiêu dùng từ Trung Quốc nhẹ hơn mong đợi. Thêm vào đó, kỳ vọng về lạm phát trong các cuộc khảo sát cho thấy sự suy giảm. Các yếu tố như sự chậm lại trong tăng trưởng lương và nhu cầu du lịch giảm góp phần vào động lực giảm lạm phát.

Việc điều chỉnh lãi suất cuối kỳ phản ánh những thay đổi nhưng không chỉ ra sự chuyển biến trong lãi suất tự nhiên lâu dài của nền kinh tế. Như Mericle đã phát biểu, sự không chắc chắn về lãi suất trung lập thực sự có thể ảnh hưởng đến mức độ linh hoạt của lãi suất cuối kỳ, tùy thuộc vào quan điểm của những nhà hoạch định chính sách.

Sự thiếu vắng những thay đổi đáng kể trong biểu đồ FOMC từ tháng Sáu, cùng với việc Chủ tịch Fed Jerome Powell kết thúc nhiệm kỳ vào năm 2026.
, gợi ý rằng các phương pháp chính sách tiền tệ mới có thể sắp ra mắt.

Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư.