Bởi Ann Saphir và Howard Schneider

(Reuters) – Các doanh nghiệp Mỹ đã báo với Cục Dự trữ Liên bang vào tháng Sáu và đầu tháng Bảy rằng việc thiếu hụt lao động nhập cư đang làm tăng thêm khó khăn cho họ trong việc đối phó với những ảnh hưởng của chính sách thương mại thay đổi nhanh chóng khi các chiến lược kinh tế của chính quyền Trump bắt đầu có hiệu lực.

Bức tranh kinh tế mới nhất của ngân hàng trung ương Mỹ, được công bố vào thứ Tư, cho thấy hoạt động đã tăng lên trong những tuần gần đây, nhưng triển vọng được cho là “trung lập đến hơi bi quan” khi các doanh nghiệp báo cáo rằng các mức thuế nhập khẩu cao hơn đang tạo áp lực gia tăng lên giá cả.

“Các liên hệ trong một loạt ngành công nghiệp kỳ vọng áp lực chi phí sẽ giữ ở mức cao trong những tháng tới, làm tăng khả năng giá tiêu dùng sẽ bắt đầu tăng nhanh hơn vào cuối mùa hè,” theo báo cáo “Sách Màu Be” của Fed, được dựa trên các cuộc khảo sát, phỏng vấn, và quan sát từ các liên hệ thương mại và cộng đồng của mỗi ngân hàng khu vực trong tổng số 12 ngân hàng của ngân hàng trung ương cho đến ngày 7 tháng Bảy.

Tất cả các khu vực
báo cáo về tác động của chính sách thương mại, với chỉ một vài ví dụ về các doanh nghiệp trích dẫn lợi ích, bao gồm cả từ việc có thể đưa sản xuất trở lại quê hương.

Nhiều người đề cập đến tác động của việc tăng giá, đã được thấy hoặc dự kiến sớm, và, trong một số trường hợp, sự chậm lại trong kinh doanh.

“Một nhà chế tạo kim loại báo cáo rằng khối lượng kinh doanh hiện tại ổn định, nhưng có vẻ như có một vực thẳm khối lượng đáng ngại ở phía trước, điều này đang báo hiệu một sự suy giảm mạnh,” Cục Dự trữ Liên bang Minneapolis báo cáo.

“Một số doanh nghiệp đã tăng giá trước các mức thuế quan được áp đặt,” Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho biết. “Những doanh nghiệp khác nói rằng họ đang đợi để tăng giá cho đến khi có sự rõ ràng hơn về chính sách thương mại, điều này tạo áp lực lên biên lợi nhuận nhưng giảm thiểu biến động giá cả. Một số liên lạc đã lưu ý rằng họ vẫn đang làm việc qua các hàng tồn kho trước thuế quan, do đó trì hoãn việc điều chỉnh giá.”

Tình trạng việc làm được báo cáo là đã tăng rất nhẹ, Cục Dự trữ Liên bang cho biết, và “nhiều liên lạc dự kiến sẽ hoãn quyết định tuyển dụng lớn và sa thải cho đến khi sự bất định giảm bớt.”
Việc thực thi luật di trú và trục xuất, một trong những trụ cột chính trong khuôn khổ chính sách của Tổng thống Donald Trump, dường như đã ảnh hưởng xấu đến các doanh nghiệp ở một số khu vực.

“Một công ty xây dựng báo cáo rằng sự thiếu hụt công nhân đang làm chậm tiến độ hoàn thành dự án, và một công ty cảnh quan báo cáo rằng họ không thể đáp ứng được hơn một nửa các yêu cầu của khách hàng,” Fed St. Louis cho biết.

“Một số doanh nghiệp nhỏ theo mùa được báo cáo rằng họ đã quyết định không mở cửa lại do thiếu công nhân nhập cư có sẵn,” theo Fed New York.

SỰ GÂY ÉP TỪ TRUMP

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã giữ nguyên lãi suất chính sách trong khoảng 4.25%-4.50% kể từ tháng 12 và được kỳ vọng sẽ duy trì mức này ít nhất cho đến tháng 9 khi họ chờ xem nền kinh tế phản ứng ra sao trước các thay đổi trong thương mại và chính sách khác.

“Hoạt động kinh doanh tổng thể đã tăng trong tháng vừa qua, nhưng triển vọng có vẻ bi quan hơn một chút,” cho biết Jeffrey Roach, nhà kinh tế trưởng tại LPL Financial (NASDAQ:LPLA). “Chúng ta nên cẩn thận theo dõi cho
dấu hiệu của việc thu hẹp biên lợi nhuận ở cấp độ doanh nghiệp, căng thẳng tài chính thông qua sự gia tăng tỷ lệ vỡ nợ, và một thị trường nhà ở trì trệ khi hàng tồn kho gia tăng.”

Trump đã chỉ trích mạnh mẽ Chủ tịch Fed Jerome Powell và yêu cầu ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Bloomberg đã báo cáo trước đó vào thứ Tư rằng Trump có khả năng sẽ sa thải Powell, nhưng tổng thống sau đó nói với các phóng viên rằng ông không có kế hoạch làm như vậy ngay cả khi ông phát động một đợt chỉ trích mới về sự lãnh đạo của ông Powell và từ chối hoàn toàn việc bác bỏ khả năng sa thải ông.

Một vài nhà hoạch định chính sách của Fed đã cho biết họ sẽ xem xét việc cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp vào ngày 29-30 tháng 7 để ngăn chặn bất kỳ sự yếu kém nào hơn nữa trên thị trường lao động.

Tuy nhiên, hầu hết các nhà hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ tin rằng thị trường việc làm vẫn vững vàng mặc dù có một số dấu hiệu hạ nhiệt, như sự gia tăng gần đây về các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp liên tục và sự chậm lại trong tăng trưởng việc làm, và họ không sẵn sàng cắt giảm lãi suất khi họ mong đợi rằng các mức thuế nhập khẩu cao nhất trong nhiều thập kỷ sẽ đẩy giá lên cao.
trong những tháng tới và có thể làm đảo ngược những tiến bộ khó khăn đã đạt được về lạm phát.

Trong một dấu hiệu cho thấy quá trình này đang diễn ra, giá tiêu dùng của Mỹ đã tăng nhiều nhất trong năm tháng vào tháng Sáu, với giá của một số hàng hóa chủ yếu nhập khẩu, bao gồm quần áo, đồ nội thất gia đình, đồ chơi và hàng thể thao, dẫn dắt sự tăng trưởng này.

Tuy nhiên, giá bán buôn cho tháng Sáu lại có dấu hiệu yếu. Các nhà kinh tế hiện ước tính Chỉ số Giá Tiêu Dùng Cá Nhân không bao gồm thực phẩm và năng lượng, mà Cục Dự trữ Liên bang theo dõi cho mục tiêu lạm phát 2%, sẽ giữ nguyên ở mức 2,7% theo năm trong tháng Sáu.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Dallas, Lorie Logan, nằm trong số các quan chức ngân hàng trung ương Mỹ dự đoán tác động của thuế quan đối với lạm phát sẽ chỉ trở nên rõ ràng hơn vào mùa thu; Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Boston, Susan Collins và những người khác đã nói rằng có thể thuế quan sẽ không làm lạm phát tăng nhiều như lo ngại.

Để tìm hiểu chính xác điều gì có thể xảy ra, các nhà hoạch định chính sách của Fed cho biết họ đang chú ý đặc biệt đến những trải nghiệm hàng ngày của người dân an
các doanh nghiệp như những doanh nghiệp được nêu bật trong Sách Nâu.