Các nhà đầu tư chờ đợi hạn chót thương mại

(Reuters) – Các nhà đầu tư đang chờ đợi hạn chót ngày 9 tháng 7 của Tổng thống Mỹ Donald Trump để các đối tác thương mại đạt được thỏa thuận về thuế quan với tâm trạng bình tĩnh, nhưng những gì xảy ra sau đó có thể gây ra sự biến động và không chắc chắn.

Tài liệu dữ liệu trong tuần tới nhẹ, để lại sự chú ý hoàn toàn vào thuế quan. Đến nay, chính quyền Mỹ đã có một thỏa thuận hạn chế với Anh và một thỏa thuận về nguyên tắc với Việt Nam. Hai thỏa thuận thành công, chỉ còn khoảng 180 thỏa thuận nữa để đạt được, bao gồm cả đảo Heard có đầy chim cánh cụt.

Dưới đây là cái nhìn về tuần tới từ Rocky Swift ở Tokyo, Lewis Krauskopf ở New York, và Alun John, Marc Jones, và Amanda Cooper ở London.

1. THỎA THUẬN, HAY KHÔNG CÓ THỎA THUẬN?

Chỉ còn vài ngày cho đến hạn chót, các nhà đầu tư đang lo lắng xem liệu Mỹ có đạt được bất kỳ thỏa thuận nào với các đối tác thương mại để tránh các mức thuế cao hơn hay không. Các nhà đầu tư đã đánh dấu ngày này trong nhiều tháng, khi Trump tạm ngừng nhiều mức thuế nặng của Mỹ trong 90 ngày sau thông báo “Ngày Giải phóng” vào ngày 2 tháng 4 đã gây xáo trộn cho các thị trường toàn cầu.
Các ngày tới có thể diễn ra theo nhiều cách khác nhau. Trong khi một số nhà đầu tư suy đoán về những trì hoãn để tiếp tục các cuộc đàm phán, Trump đã tuyên bố ông không xem xét việc gia hạn thời hạn. Ông gợi ý về khả năng áp đặt thuế quan 30% hoặc 35% đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, vượt qua mức thuế 24% đã được công bố trước đó.

2. QUÁ NHIỀU THẮNG LỢI

Điều này có thể báo hiệu sự thiếu hụt “thắng lợi” trong các cuộc đàm phán thương mại khi bạn thu hút các thuật ngữ như “hư hỏng” và “khó bảo”. Đây là vị trí của Nhật Bản khi đối mặt với thời hạn 9 tháng 7 trước khi thuế quan nặng nề ảnh hưởng đến nền kinh tế xuất khẩu của họ.

Trump đã gợi ý về một thỏa thuận “có thể” vào cuối tháng Tư, nhưng mặc dù đã có nhiều vòng đàm phán, không có thỏa thuận nào được hình thành. Ông đã đề cập đến việc thiết lập mức thuế “30% hoặc 35% hoặc bất cứ điều gì” đối với hàng nhập khẩu từ Nhật Bản, cao hơn nhiều so với thông báo tháng Tư. Ô tô và gạo vẫn là những vấn đề gây tranh cãi; Nhật Bản quyết tâm không làm tổn hại đến lĩnh vực nông nghiệp của mình, và vì ô tô là rất quan trọng đối với nền kinh tế Nhật Bản, nước này có thể cảm thấy bị ép phải đàm phán thêm.

3. CHUYẾN ĐI VÀNG

Người Anh b
Các chủ trái phiếu quen thuộc với khủng hoảng. Quyết định của chính phủ Anh về việc giảm quy mô một reform phúc lợi không được ủng hộ đã tạo ra một lỗ hổng 5 tỷ bảng trong ngân sách, dẫn đến một đợt bán tháo trên thị trường gợi nhớ đến năm 2022.

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm đã tăng 21 điểm cơ bản, và bảng Anh giảm khi các nhà đầu tư lo ngại về sự an toàn công việc của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, nhưng đã đảo chiều sau khi Thủ tướng Keir Starmer ủng hộ cô. Reeves có thể bị buộc phải tăng thuế sớm khi người tiêu dùng Anh đang phải đối mặt với áp lực gia tăng. Dữ liệu về giá nhà, doanh số bán xe và tăng trưởng kinh tế có thể tiết lộ thêm nhiều vấn đề.

4. ĐƯỢC TRỞ LẠI

Năm 2025 được kỳ vọng là năm của các thị trường châu Âu khi chính sách không ổn định của Mỹ và sự chuyển đổi tài chính đáng kể ở Đức đã thúc đẩy đầu tư vào châu Âu. Mặc dù điều này áp dụng cho euro, Phố Wall đang bắt kịp trong lĩnh vực cổ phiếu.

Chỉ số STOXX 600 đã tăng 6,9% vào năm 2025, chỉ hơn một điểm phần trăm so với S&P 500, giảm từ khoảng cách 10 điểm phần trăm vào tháng 3. Một số phiên mạnh mẽ
tháng cho công nghệ – nơi châu Âu gặp khó khăn trong việc cạnh tranh – chủ yếu thúc đẩy hiệu suất của Hoa Kỳ; Nvidia gần đây đã đạt mức định giá thị trường 3,92 nghìn tỷ đô la.

Các phát triển thuế quan tiềm năng ảnh hưởng đến thị trường Hoa Kỳ và châu Âu có thể khiến Phố Wall vượt qua châu Âu tính đến thời điểm hiện tại, một động thái chưa từng thấy kể từ đầu tháng Giêng.

5. THẦN KỲ ỔN ĐỊNH

Với “Dự Luật Lớn Đẹp” hoàn tất, các nghị sĩ Cộng hòa tại Hạ viện sẽ chuyển sang thúc đẩy luật về stablecoin của Thượng viện, được gọi là Đạo luật GENIUS, tới bàn làm việc của Trump.

Stablecoin là các loại tiền điện tử nhằm duy trì giá trị ổn định, và đạo luật có thể khiến giá trị của chúng tăng vọt từ khoảng 250 tỷ đô la hiện nay lên bất kỳ đâu giữa 500 tỷ và 2 nghìn tỷ đô la trong những năm tới, tùy thuộc vào nhiều ý kiến khác nhau. Tuy nhiên, triển vọng này gây lo ngại cho các ngân hàng trung ương và các quốc gia như Trung Quốc.

Một mối quan tâm lớn, đặc biệt đối với các thị trường mới nổi, là nó có thể dẫn đến “đô la hóa” nền kinh tế của họ, trong khi nhiều người ở các nước phát triển cảnh báo rằng stablecoin có thể cấp cho quyền lực quá mức
ve kiểm soát tiền tệ cho các công ty tư nhân, những công ty đã thể hiện sự biến động trước đây.