Đế Chế Bitcoin Của Michael Saylor

Michael Saylor đã xây dựng một đế chế Bitcoin trong khi Phố Wall đứng bên lề. Ông đã biến Strategy thành một kho Bitcoin doanh nghiệp, sử dụng trái phiếu chuyển đổi để tích lũy hàng tỷ đồng tiền điện tử trong khi các công ty truyền thống ngụp lặn trong nợ nần. Giờ đây, đế chế đó lại đang phát triển.

Một quỹ hoán đổi danh mục (ETF) mới tập trung vào các công ty sở hữu Bitcoin sắp ra mắt, mang đến cho các nhà giao dịch bán lẻ một đường dây trực tiếp tới cùng một chiến lược trái phiếu chuyển đổi đã giúp Saylor trở thành người nắm giữ Bitcoin doanh nghiệp lớn nhất thế giới.

Vào thứ Sáu, quỹ REX Bitcoin Corporate Treasury Convertible Bond ETF (BMAX) sẽ ra mắt. Quỹ này nắm giữ các trái phiếu chuyển đổi từ các công ty đã tích lũy Bitcoin, bao gồm Strategy, đơn vị tiên phong trong ý tưởng phát hành nợ liên kết với cổ phiếu để mua tiền điện tử. Chiến lược này đã hoạt động tốt đến nỗi những người khác đã sao chép nó.

> “Cho đến bây giờ, những trái phiếu này rất khó tiếp cận với các nhà đầu tư cá nhân. BMAX loại bỏ những rào cản đó,” ông Greg King, Giám đốc điều hành của REX Financial cho biết.
ETF cũng bao gồm MARA Holdings, công ty đã áp dụng mô hình chuyển đổi lấy Bitcoin sau khi thấy thành công của Strategy.

Strategy Dẫn Đầu Cơn Lốc Trái Phiếu Chuyển Đổi

Saylor đã sử dụng trái phiếu chuyển đổi để huy động 9 tỷ đô la, khiến Strategy trở thành nhà phát hành lớn nhất loại nợ này trong những năm gần đây. Các công ty tiền điện tử khác đã thấy kết quả và làm theo. Chỉ trong bốn tháng, MARA, Riot và Bitdeer Technologies Group đã huy động hàng tỷ đô la thông qua cùng một mô hình, chiếm lĩnh một phần lớn hơn của thị trường trái phiếu chuyển đổi.

Một trái phiếu chuyển đổi bắt đầu như một khoản vay lãi suất thấp. Nếu giá cổ phiếu của công ty tăng vọt, trái phiếu sẽ chuyển đổi thành cổ phiếu, mang lại cho nhà đầu tư cơ hội có được lợi nhuận cao hơn. Các quỹ đầu cơ giao dịch chúng bằng cách sử dụng chênh lệch giá, đặt cược vào sự biến động. Nhưng đối với các nhà đầu tư thông thường, những trái phiếu này đi kèm với rủi ro tín dụng – nếu một công ty không thể đáp ứng nghĩa vụ nợ của mình, các trái chủ sẽ gánh chịu hậu quả.

Bất chấp những rủi ro, các nhà đầu tư tổ chức đang đổ xô vào. Ít nhất năm trong số bảy ETF trái phiếu chuyển đổi lớn, bao gồm 4 tỷ đô la
ion SPDR Bloomberg Convertible Securities ETF (CWB), nắm giữ trái phiếu của Chiến lược. Càng có nhiều tiền từ các tổ chức đổ vào, tài chính doanh nghiệp dựa trên Bitcoin càng phát triển mạnh mẽ hơn.

Các Sản Phẩm Đầu Tư Bitcoin Tiếp Tục Mở Rộng

Sự ra mắt của BMAX là một phần trong làn sóng ngày càng tăng của các sản phẩm đầu tư tập trung vào Bitcoin. Đầu tuần này, Bitwise đã giới thiệu một chỉ số theo dõi các công ty nắm giữ Bitcoin như một tài sản kho bạc của doanh nghiệp. Chỉ riêng Chiến lược đã chiếm gần 25% chỉ số đó, cho thấy cược Bitcoin của Saylor đã trở nên thống trị ra sao.

Hơn 70 công ty đại chúng hiện đang nắm giữ hơn 60 tỷ USD Bitcoin, với Chiến lược kiểm soát 40 tỷ USD trong tổng số đó. Nhu cầu về việc tiếp cận các công ty này đã dẫn đến các quỹ ETF có đòn bẩy như MSTX và MSTU, cung cấp lợi tức hàng ngày gấp 2 lần trên cổ phiếu của Chiến lược. Cùng nhau, các quỹ này đã thu hút được 4 tỷ USD kể từ khi ra mắt năm ngoái.

Một số nhà phân tích cảnh báo về một vòng phản hồi trong mô hình tài chính doanh nghiệp dựa trên Bitcoin. Khi các nhà đầu tư mua các ETF liên kết với Chiến lược, nó làm tăng giá cổ phiếu.
e, cho phép Chiến lược huy động nhiều tiền hơn và mua nhiều Bitcoin hơn. Chu kỳ lặp lại, thu hút thêm vốn vào các thị trường Bitcoin.

Phố Wall lại sập đổ khi bất ổn kinh tế gia tăng dưới thời Trump

Trong khi các phương tiện đầu tư dựa trên Bitcoin đang tăng trưởng, thị trường truyền thống đang gặp khó khăn. Chứng khoán giảm mạnh vào thứ Năm khi cuộc chiến thương mại của Trump làm rung chuyển các nhà đầu tư. Chỉ số S&P 500 giảm 1,39% xuống 5.521,52, kết thúc trong vùng điều chỉnh. Chỉ số Dow Jones mất 537 điểm, kết thúc ở mức 40.813,57, trong khi Nasdaq giảm 1,96%, kéo theo các cổ phiếu công nghệ xuống cùng.

Trump đã gia tăng căng thẳng bằng cách công bố mức thuế 200% đối với rượu nhập khẩu từ châu Âu nhằm trả đũa việc EU áp thuế 50% đối với whisky. “Điều này sẽ rất tuyệt cho các doanh nghiệp Rượu vang và Sâm panh ở Mỹ,” Trump đã đăng trên Truth Social. Các thị trường lại nhìn nhận khác. Chỉ số Russell 2000 giảm 19%, tiến gần tới thị trường gấu, theo dữ liệu từ CNBC.

> “Những cuộc chiến thuế quan này đang gia tăng trước khi chúng giảm bớt. Nó chỉ làm tăng thêm sự không chắc chắn.”
“Tính không chắc chắn và biến động, và đó rõ ràng là một điều tiêu cực cho cổ phiếu,” Thomas Martin, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Globalt Investments cho biết.

Ngay cả dữ liệu lạm phát tích cực cũng không thể ngăn chặn việc bán tháo. Chỉ số Giá Nhà sản xuất (PPI) của tháng Hai giữ nguyên, trái ngược với dự báo sẽ tăng. Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) cũng cho thấy lạm phát yếu hơn so với mong đợi. Mặc dù vậy, những lo ngại về chính sách thương mại của Trump đã che phủ mọi thứ khác, khiến các nhà đầu tư thận trọng.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã bác bỏ sự hoảng loạn của thị trường trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào thứ Năm, nói rằng: “Tôi không lo lắng về một chút biến động trong ba tuần.” Nhưng với S&P 500 và Nasdaq đều giảm hơn 4% trong tuần, các nhà giao dịch đang tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.