Bởi Balazs Koranyi

FRANKFURT (Reuters) – Nền kinh tế khu vực đồng euro đã stagnate trong quý trước khi người tiêu dùng lo lắng buộc phải thắt chặt chi tiêu, làm tăng nỗi lo ngại rằng một sự phục hồi đã được dự đoán từ lâu có thể bị trì hoãn thêm, dữ liệu của Eurostat cho thấy hôm thứ Năm.

Tổng sản phẩm quốc nội của 20 quốc gia sử dụng đồng euro không thay đổi so với quý trước, không đạt kỳ vọng cho một sự mở rộng 0,1% trong một cuộc khảo sát của Reuters, khi hai năm liên tiếp suy giảm ở Đức ảnh hưởng đến cả khối.

Tăng trưởng khu vực đồng euro đã rất yếu ớt trong hai năm qua khi ngành công nghiệp đang trong tình trạng suy thoái sâu sắc do chi phí năng lượng cao, chính phủ thì ít tiền để chi tiêu và các hộ gia đình thì tiết kiệm nhiều hơn, ảnh hưởng đến tiêu dùng.

Xu hướng suy yếu này chỉ gia tăng trong những tháng gần đây do lo ngại rằng thị trường lao động đang yếu dần và một cuộc chiến thương mại với Hoa Kỳ có thể kéo một nền kinh tế vốn đã yếu càng xuống thấp hơn.

Một vòng luẩn quẩn tâm lý tiêu cực như vậy là lý do chính khiến Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần như chắc chắn sẽ
cắt giảm lãi suất trong cuộc họp thứ tư liên tiếp vào thứ Năm và tín hiệu thậm chí còn nhiều chính sách nới lỏng hơn nữa.

Một phần của sự thiếu hụt tăng trưởng hàng quý có thể liên quan đến Ireland, quốc gia này ghi nhận mức giảm 1,3%. Sự hiện diện mạnh mẽ của các tập đoàn đa quốc gia ở đó, bao gồm các công ty công nghệ và dược phẩm hàng đầu thế giới, làm sai lệch các con số tăng trưởng của nó và gây ra sự biến động.

So với cùng kỳ năm trước, tăng trưởng quý thứ tư trong khu vực euro tăng 0,9%, thấp hơn so với dự đoán là 1,0%.

Trong số các nền kinh tế lớn nhất khu vực euro, Đức và Pháp đều suy giảm trong khi Ý trì trệ và Tây Ban Nha báo cáo tăng trưởng 0,8%.

Nhấn mạnh những khó khăn trên thị trường lao động của khối, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6,3% vào tháng 12 từ 6,2% một tháng trước đó, theo số liệu riêng của Eurostat cho thấy.

Tăng trưởng dự kiến sẽ tăng tốc đến năm 2025 và tăng vào năm 2026 lên mức được gọi là “tiềm năng”, hoặc trạng thái ổn định mà không có sự kích thích và không tạo ra lạm phát dư thừa.

Vấn đề là tỷ lệ này chỉ khoảng 1,4%, thấp hơn nhiều so với mức 1,8%-1.
9% ước tính cho Hoa Kỳ, cho thấy rằng khu vực đồng euro sẽ tiếp tục tụt lại phía sau nền kinh tế lớn nhất thế giới trong nhiều năm tới.

Một lý do chính cho điều này là tăng trưởng năng suất trong khu vực đồng euro là yếu ớt và những lỗi cấu trúc, từ quy định rườm rà và bất đồng chính trị đến thị trường phân mảnh, sẽ cản trở mọi sự cải thiện.

Ngay cả sự phục hồi khiêm tốn này về tăng trưởng tiềm năng cũng đang bị nghi ngờ.

Các con số đã gây thất vọng trong phần lớn năm qua khi các nhà hoạch định chính sách đã đánh giá quá cao khả năng phục hồi của người tiêu dùng.

Các hộ gia đình đã phục hồi số tiết kiệm bị mất do lạm phát nhanh nhưng ngày càng lo lắng về việc mất việc làm, vì vậy chi tiêu khó có khả năng quay trở lại theo cách có ý nghĩa.