Bởi Marc Jones

Căng thẳng thương mại và địa chính trị phơi bày những đường rạn trong hệ thống tài chính toàn cầu

LONDON (Reuters) – Căng thẳng thương mại và địa chính trị đang căng thẳng có nguy cơ phơi bày những đường rạn sâu sắc trong hệ thống tài chính toàn cầu, cơ quan ngân hàng trung ương có vai trò điều phối Ngân hàng Tính toán Quốc tế (BIS) cho biết trong đánh giá mới nhất về tình hình kinh tế thế giới.

Người đứng đầu BIS sắp thôi chức, thường được gọi là ngân hàng trung ương của các ngân hàng trung ương, Agustín Carstens, đã đề cập rằng cuộc chiến thương mại do Mỹ dẫn dắt và các thay đổi chính sách khác đang làm xói mòn trật tự kinh tế lâu đời.

Ông lưu ý rằng nền kinh tế toàn cầu đang ở một thời điểm quyết định, bước vào một kỷ nguyên mới của sự bất ổn và không thể đoán trước gia tăng, điều này đang thách thức niềm tin của công chúng vào các thể chế, bao gồm cả các ngân hàng trung ương.

Báo cáo của ngân hàng được công bố chỉ hơn một tuần trước thời hạn áp thuế thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump vào ngày 9 tháng 7 và diễn ra sau sáu tháng rối ren địa chính trị nghiêm trọng.

Khi được hỏi về những chỉ trích của Trump đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ
Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, bao gồm việc gọi chủ tịch Fed là “ngu ngốc”, Carstens đã không chỉ trích Trump một cách nghiêm khắc. Ông nói, “Có thể dự đoán vào những thời điểm nhất định sẽ có sự căng thẳng,” ám chỉ đến mối quan hệ giữa các chính phủ và các ngân hàng trung ương. “Điều đó gần như là do thiết kế”.

Suy giảm đồng đô la

Báo cáo thường niên của BIS, được công bố vào Chủ nhật, được coi là một phép đo quan trọng về cách suy nghĩ của các nhà hoạch định chính sách ngân hàng trung ương, vì diễn đàn có trụ sở tại Thụy Sĩ này thường xuyên tổ chức các cuộc họp của các nhà hoạch định chính sách hàng đầu.

Chủ nghĩa bảo hộ gia tăng và sự phân mảnh thương mại là “đặc biệt đáng lo ngại”, vì chúng đang làm trầm trọng thêm sự suy giảm về tăng trưởng kinh tế và năng suất đã kéo dài hàng thập kỷ, Carstens nói.

Cũng có bằng chứng cho thấy nền kinh tế toàn cầu đang trở nên kém linh hoạt hơn với các cú sốc, với các yếu tố như lão hóa dân số, biến đổi khí hậu, địa chính trị, và các vấn đề chuỗi cung ứng góp phần vào một môi trường dễ biến động hơn.

Sự gia tăng lạm phát sau COVID dường như đã có tác động lâu dài đến công chúng.
nhận thức của ’ về biến động giá, như được chỉ ra bởi một nghiên cứu trong báo cáo.

Mức nợ công cao và đang gia tăng đang làm tăng khả năng dễ bị tổn thương của hệ thống tài chính trước lãi suất và giảm khả năng chi tiêu của các chính phủ để thoát khỏi khủng hoảng. “Xu hướng này không thể tiếp tục,” Carstens nói, đề cập đến mức nợ gia tăng và cảnh báo rằng chi tiêu quân sự cao hơn có thể đẩy nợ tăng cao hơn nữa.

Hyun Song Shin, cố vấn kinh tế chính của BIS, cũng đã chỉ ra sự sụt giảm mạnh mẽ của đồng đô la. Nó đã giảm 10% kể từ đầu năm và đang trên đà ghi nhận mức giảm lớn nhất trong nửa đầu năm kể từ khi thời đại tỷ giá hối đoái tự do bắt đầu vào đầu những năm 1970.

Trong khi không có bằng chứng nào cho thấy đây là sự khởi đầu của một “cuộc chuyển mình lớn” ra khỏi tài sản của Mỹ, như một số nhà kinh tế đã đề xuất, Shin thừa nhận vẫn còn sớm để xác định vì các quỹ sovereign và ngân hàng trung ương di chuyển chậm.

Tuy nhiên, phân tích ngắn hạn cho thấy rằng “phòng hộ” của các nhà đầu tư không phải ở Mỹ nắm giữ Trái phiếu Chính phủ
Sự sụt giảm của đồng đô la trong những tháng gần đây đã bị ảnh hưởng bởi trái phiếu kho bạc và các tài sản của Hoa Kỳ khác. “Chúng tôi vẫn chưa thấy điều gì (cho đến nay) gây ra lo ngại,” Shin nói thêm.

Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) đã công bố một phần của báo cáo vào tuần trước cảnh báo về sự gia tăng nhanh chóng của các đồng stablecoin.

Về tài chính của chính BIS, ngân hàng báo cáo lợi nhuận ròng đạt 843,7 triệu SDR IMF (1,2 tỷ USD), trong khi tổng thu nhập toàn diện của nó đạt mức cao kỷ lục SDR 3,4 tỷ (5,3 tỷ USD), và số tiền gửi bằng ngoại tệ tại ngân hàng cũng đạt mức cao mới. “Điều quan trọng là BIS có độ tín nhiệm cao nhất hiện có,” Carstens nói.