Ngân hàng Anh Cắt Giảm Lãi Suất

Bởi David Milliken, Suban Abdulla và William Schomberg

LONDON (Reuters) – Ngân hàng Anh đã cắt giảm lãi suất vào thứ Năm, nhằm đáp ứng ảnh hưởng dự kiến từ thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Sự phân chia bất ngờ giữa các nhà hoạch định chính sách làm giảm kỳ vọng về việc tăng lãi suất nhanh chóng.

Các nhà hoạch định lãi suất của BoE đã bỏ phiếu 5-4 ủng hộ việc giảm chi phí vay mượn xuống một phần tư điểm phần trăm, xuống còn 4.25%.

Hai thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ, Swati Dhingra và Alan Taylor, đã thúc đẩy một cuộc cắt giảm lớn hơn nửa điểm, trong khi Kinh tế trưởng Huw Pill và Catherine Mann ủng hộ việc giữ nguyên lãi suất hiện tại.

Không có nhà kinh tế nào được Reuters khảo sát đã dự đoán sự bất đồng đối với việc cắt giảm lãi suất. Do đó, đồng bảng Anh đã tăng giá và chi phí vay mượn kỳ hạn hai năm đã tăng lên khi các thị trường điều chỉnh kỳ vọng cho một đợt cắt giảm lãi suất khác vào tháng Sáu.

Quyết định này đánh dấu phản ứng đầu tiên của ngân hàng trung ương sau thông báo vào ngày 2 tháng Tư của Trump về các thuế quan rộng rãi, điều này đã gây ra sự te
sự gián đoạn thị trường tạm thời và thúc đẩy Quỹ Tiền tệ Quốc tế giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu.

Ngân hàng Anh (BoE) ước tính rằng việc tăng thuế quan của Mỹ và các nước khác sẽ cản trở tăng trưởng kinh tế Anh và làm giảm lạm phát, nhưng thừa nhận sự bất ổn phía trước. Thống đốc Andrew Bailey cho biết, “Vài tuần qua đã cho thấy nền kinh tế toàn cầu có thể không thể đoán trước như thế nào. Đó là lý do tại sao chúng ta cần kiên trì với một cách tiếp cận dần dần và cẩn thận để cắt giảm lãi suất thêm nữa.”

Kể từ giữa năm 2024, BoE hiện đã cắt giảm lãi suất tương tự như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, nhưng ít hơn Ngân hàng Trung ương Châu Âu do lo ngại về mức tăng lương cao và lạm phát liên tục vượt mức mục tiêu.

Các thị trường đã hiểu hai phiếu thuận cho lãi suất ổn định như một tín hiệu diều hâu. Chiến lược gia của J.P. Morgan, Matthew Landon nhận xét, “Dưới bề mặt, chúng tôi vẫn nghĩ rằng điều kiện để cắt giảm vẫn còn nguyên vẹn.”

Không có ‘Chế độ tự động’ cho Lãi suất

BoE nhấn mạnh rằng không có lộ trình đã được định trước cho lãi suất và cảnh báo rằng
Không nói quá về tác động của căng thẳng thương mại toàn cầu. Bailey nhấn mạnh rằng Ủy ban Chính sách Tiền tệ phải điều chỉnh theo những điều kiện kinh tế đang thay đổi, lưu ý rằng nếu không có sự leo thang thương mại, quyết định cắt giảm lãi suất sẽ là “cân bằng hoàn hảo.”

Trong các dự báo từ ngày 29 tháng 4, Ngân hàng Anh (BoE) gợi ý rằng thuế quan của Mỹ có thể làm giảm lạm phát ở Anh 0,2 điểm phần trăm trong vòng hai năm và thu nhỏ nền kinh tế 0,3% sau ba năm.

Sau đó, Trump đã công bố việc dỡ bỏ thuế quan 25% đối với hàng nhập khẩu thép từ Anh và giảm thuế quan đối với ô tô từ 27,5% xuống 10%, áp dụng cho hầu hết các mặt hàng khác.

Trong khi Bailey lưu ý rằng những thay đổi của Trump sẽ giúp giảm bớt sự không chắc chắn, BoE cho biết khoảng hai phần ba tác động dự kiến đối với tăng trưởng của Anh xuất phát từ việc thuế quan trực tiếp làm suy giảm nhu cầu đối với hàng xuất khẩu của Anh, phần còn lại do sự không chắc chắn trong chính sách thương mại ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu.

Sau thông báo của BoE, khả năng cắt giảm lãi suất thêm vào tháng 6 đã giảm xuống từ khoảng
d 60% xuống dưới 20%, khi các nhà đầu tư dự đoán một sự suy giảm tiềm năng xuống khoảng 3,5% vào cuối năm. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn hai năm đã tăng khoảng 7 điểm cơ bản sau thông báo.

Bailey giải thích phản ứng của thị trường bằng cách chỉ ra rằng Ngân hàng Anh (BoE) đã nhận thức được cả rủi ro tăng và giảm đối với lạm phát. Cập nhật dự báo hàng quý cho thấy BoE đã giảm nhẹ kỳ vọng lạm phát trong năm, hiện dự đoán mức đỉnh khoảng 3,5% thay vì ước tính trước đó là 3,75%. Lạm phát dự kiến sẽ trở lại mục tiêu 2% vào quý đầu tiên của năm 2027, sớm hơn so với ước tính trước đó.

Tăng trưởng kinh tế được dự đoán là 1% cho năm nay, một sự cải thiện so với dự báo tháng 2 là 0,75%, được cho là nhờ vào hiệu suất mạnh mẽ vào cuối năm 2024, trong khi dự báo tăng trưởng năm 2026 đã giảm từ 1,5% xuống 1,25%.

(Báo cáo bổ sung bởi Andy Bruce; Viết bởi David Milliken và William Schomberg; Biên tập bởi Catherine Evans, Alexandra Hudson)