Triển vọng Chính sách Ngân hàng Quốc gia Séc

Bởi Jan Lopatka và Jason Hovet
PRAGUE (Reuters) – Ngân hàng Quốc gia Séc (CNB) có không nhiều không gian để nới lỏng chính sách tiền tệ trong năm nay, với các đe dọa lạm phát trong nước yêu cầu sự thận trọng. Phó Thống đốc Jan Frait cho biết sẽ có cuộc tranh luận về việc giữ nguyên hoặc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tuần tới.

Frait nói với Reuters rằng có một ít không gian cho việc nới lỏng hơn nữa nhưng điều đó là hạn chế sau khi đã cắt giảm 3 điểm phần trăm kể từ tháng 12 năm 2023, đưa lãi suất repo hai tuần xuống còn 4,00%.

> “Tôi giả định rằng chúng ta không cách xa nơi mà chính sách tiền tệ sẽ bắt đầu hoạt động thực sự trung lập hoặc hỗ trợ một chút; chúng ta cách đó khoảng nửa điểm phần trăm,” Frait nói trong một cuộc phỏng vấn tại ngân hàng trung ương vào thứ Ba, với những phát biểu được đồng ý công bố vào thứ Tư.

Frait đề cập rằng lãi suất “có thể giảm xuống 3,5%” trong nửa cuối của năm hoặc gần cuối năm “nếu mọi thứ phát triển như mong đợi” – điều này vượt qua mức 3% mà ngân hàng trung ương đã đề xuất vào cuối năm.
dự báo kinh tế của k.

Ngân hàng CNB đã vừa ngừng cắt giảm lãi suất vào tháng 12, phù hợp với Hungary và các nước khác ở Trung Âu, bất chấp kỳ vọng rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ có bốn lần cắt giảm nữa trong nửa đầu năm.

Thị trường dự đoán có khả năng cao về việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách ngày 6 tháng 2 sau khi lạm phát tháng 12 giảm xuống dưới dự báo. Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ xem xét dữ liệu giá sơ bộ cho tháng 1 trước khi cuộc họp diễn ra.

Thống đốc Ales Michl đã truyền đạt với Financial Times rằng rất “có khả năng” ngân hàng sẽ cắt giảm lãi suất vào tuần tới. Tương tự, các nhà hoạch định chính sách trung ương Jan Prochazka và Phó Thống đốc Eva Zamrazilova đã bày tỏ sự cởi mở trong việc tiếp tục nới lỏng chính sách.

Tuy nhiên, Frait lại tỏ ra thận trọng hơn, cho biết: “Tôi nghĩ tại cuộc họp này chúng ta sẽ thảo luận về việc giữ nguyên lãi suất hoặc cắt giảm 25 điểm cơ bản. Tôi coi cả hai đều có thể xảy ra.”

CÁC YẾU TỐ LẠM PHÁT

Frait chỉ ra rằng lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, vẫn ở mức 5% vào tháng 12, đã góp phần vào nhu cầu thận trọng. Ông dự đoán
Thị trường lao động dự kiến sẽ vẫn thắt chặt bất chấp những yếu kém trong lĩnh vực sản xuất phụ thuộc vào nhu cầu của Đức.

> “Chúng tôi nhận thấy rằng, ví dụ, giá bất động sản đang tăng theo cách có thể được diễn giải là một số người lo ngại về lạm phát trong tương lai,” ông nói thêm.

Frait lưu ý rằng trong các phân khúc này, chính sách không còn mang tính hạn chế, và “một số việc nới lỏng thêm thực sự không có nhiều logic ở đây.”

Lạm phát tiêu đề đứng ở mức 3,0% theo năm vào tháng 12, ở mức cao nhất trong biên độ dung sai 1% xung quanh mục tiêu 2% của ngân hàng, nhưng thấp hơn dự báo của ngân hàng.

Nền kinh tế Czech, phụ thuộc vào xuất khẩu, hiện đang đối mặt với những đe dọa từ các mức thuế mới của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump, có thể ảnh hưởng đến thương mại toàn cầu.

> “Cuối cùng điều này có thể tạo ra các xung lực chống lạm phát, chủ yếu vì châu Âu sẽ bị áp lực để cắt giảm chi phí nhằm duy trì tính cạnh tranh về giá,” Frait lưu ý, đồng thời cho rằng thuế quan có thể buộc Trung Quốc và các quốc gia khác chuyển hướng xuất khẩu của họ.
rts ở nơi khác, bao gồm cả Châu Âu.