Bởi Olena Harmash

KYIV (Reuters) – Ngân hàng trung ương Ukraine đã giữ nguyên tỷ lệ lãi suất chủ chốt ở mức 15.5% vào thứ Năm, kỳ vọng lạm phát giá tiêu dùng sẽ bắt đầu giảm trong mùa hè này.

Tuy nhiên, ngân hàng đã cảnh báo rằng các tranh chấp thương mại toàn cầu và những thách thức trong thời chiến sẽ hạn chế sự phục hồi kinh tế của Ukraine trong năm nay. Trong một tuyên bố, ngân hàng đã hạ dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội năm 2025 xuống 3.1% từ 3.6% như trước đây.

Thống đốc Andriy Pyshnyi cho biết ngân hàng trung ương có kế hoạch giữ tỷ lệ ổn định trong những tháng tới và có thể xem xét nới lỏng khi lạm phát đạt đỉnh đã qua.

Lạm phát hàng năm đạt 14.6% vào tháng Ba, theo dữ liệu. Khi lạm phát gia tăng vào cuối năm 2024 và đầu năm nay, ngân hàng trung ương đã phản ứng bằng cách tăng tỷ lệ trong ba cuộc họp tiền tệ trước đó.

“Lạm phát sẽ tiếp tục giảm vào mùa hè và sẽ chậm lại ở mức một chữ số vào cuối năm,” Pyshnyi cho biết trong một cuộc họp báo.

Ngân hàng trung ương kỳ vọng lạm phát hàng năm
lạm phát sẽ duy trì ở mức 8.7% vào cuối 2025 trước khi giảm xuống 5% vào 2026 và 2027.

ICU-Ukraine, một công ty đầu tư có trụ sở tại Kyiv, dự báo rằng ngân hàng sẽ giữ lãi suất chính ổn định cho đến tháng 9, và thận trọng cắt giảm sau đó. “Theo kịch bản cơ sở hiện tại của chúng tôi, lãi suất chính sách sẽ được cắt giảm ba lần với 50 bps, đạt 14.0% vào cuối năm 2025,” ICU cho biết. “Khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa là rất thấp, mặc dù lạm phát được kỳ vọng sẽ giảm tốc.”

SỰ BẤT ĐỊNH CAO

Pyshnyi nhấn mạnh rằng sự bất định vẫn cao do hơn ba năm chiến tranh toàn diện với Nga, càng tồi tệ hơn bởi những hỗn loạn liên quan đến thương mại gần đây trên thị trường toàn cầu.

“Một sự leo thang trong các cuộc đối đầu thương mại toàn cầu chưa ảnh hưởng đến nền kinh tế Ukraine, nhưng nó sẽ cản trở quá trình phục hồi của nền kinh tế sau này,” ngân hàng trung ương cho biết, nhấn mạnh rằng các mức thuế thương mại toàn cầu được áp dụng kể từ khi Donald Trump trở lại Tòa Bạch Ốc năm nay có khả năng dẫn đến sự sụt giảm trong nhu cầu ngoại thương.
cho một số hàng hóa xuất khẩu của Ukraine.

Tuy nhiên, xuất khẩu nông sản của Ukraine được dự đoán sẽ vẫn có nhu cầu ngay cả khi kinh tế toàn cầu ở trạng thái nguội lạnh.

Nền kinh tế Ukraine đã bị tàn phá bởi chiến tranh; hàng triệu người đã bỏ chạy khỏi cuộc chiến, các thành phố và cơ sở hạ tầng bị ném bom, và xuất khẩu cũng như logistics bị gián đoạn. GDP đã giảm khoảng một phần ba trong năm đầu tiên của cuộc chiến, và mặc dù có một số tăng trưởng khiêm tốn trong hai năm qua, nó vẫn nhỏ hơn mức trước chiến tranh.

Ngân hàng trung ương báo cáo rằng tăng trưởng vẫn “bị kìm hãm” trong quý đầu tiên, một phần do thiệt hại đáng kể đối với hạ tầng khí tự nhiên của Ukraine do sự ném bom của Nga, điều này đã làm tăng nhu cầu về nhập khẩu khí.

Những vụ mùa bội thu và sự phát triển trong sản xuất vũ khí nội địa của Ukraine được dự đoán sẽ thúc đẩy sự mở rộng kinh tế trong năm nay, ngân hàng trung ương ghi nhận.