Bởi Jamie McGeever
ORLANDO, Florida (Reuters) – NGÀY GIAO DỊCH
Hiểu rõ các lực lượng đang thúc đẩy thị trường toàn cầu
Bởi Jamie McGeever, Nhà bình luận thị trường
ECB, GDP Trung Quốc, Powell sẽ tiếp theo
Các nhà đầu tư đã tận hưởng một ngày nghỉ ngơi và phục hồi cần thiết vào thứ Ba sau vài tuần đầy căng thẳng, với không có thêm căng thẳng trong thương mại toàn cầu hay các thông báo chính sách bất ngờ từ Nhà Trắng làm giảm lợi suất trái phiếu và sự biến động, mặc dù Phố Wall đã đóng cửa giảm nhẹ.
Đồng đô la đã phục hồi từ mức thấp nhất trong ba năm, nhưng việc Tổng thống Mỹ Donald Trump đảo lộn trật tự kinh tế toàn cầu cho thấy “chính sách đồng đô la mạnh” mà Washington ủng hộ trong ba thập kỷ qua chưa bao giờ nghe có vẻ trống rỗng hơn.
Thêm chi tiết về điều đó và nhiều điều khác bên dưới, nhưng trước tiên, tổng hợp các biến động chính của thị trường trong ngày. Tôi rất muốn nghe ý kiến từ bạn, vì vậy hãy liên hệ với tôi qua . Bạn cũng có thể theo dõi tôi tại @ReutersJamie và @reutersjamie.bsky.social.
Nếu bạn có thêm thời gian đọc hôm nay, đây là một vài tác phẩm nghệ thuật
icles Tôi khuyên bạn nên đọc để giúp bạn hiểu những gì đã xảy ra trên thị trường. 1. Tại hội chợ thương mại lớn nhất của Trung Quốc, các nhà xuất khẩu nói rằng thị trường Mỹ đang ‘đóng băng’ 2. Trung Quốc cho biết họ đang ‘xóa bỏ các bức tường’ để mở rộng liên minh thương mại giữa lúc Mỹ đang căng thẳng 3. Châu Âu hưởng một số ‘đặc quyền quá mức’: Mike Dolan 4. ĐẶC BIỆT – Nissan sẽ cắt giảm sản xuất mẫu xe bán chạy nhất tại Mỹ do thuế quan 5. Trung Quốc yêu cầu các hãng hàng không tạm dừng giao hàng máy bay Boeing (NYSE:BA) trong bối cảnh chiến tranh thương mại, theo báo cáo của Bloomberg News
Các Diễn Biến Thị Trường Chính Hôm Nay * Phố Wall đóng cửa với thiệt hại nhẹ – chỉ số Nasdaq giảm 0.05%, S&P 500 giảm 0.2% và Dow giảm 0.4%. * Ngành hoạt động tốt nhất trên Phố Wall là tài chính, tăng 0.4% nhờ vào một loạt báo cáo lợi nhuận mạnh mẽ từ các ngân hàng lớn, lần này là từ Bank of America và Citi. * Tuy nhiên, các cổ phiếu hoạt động tốt nhất lại thuộc về lĩnh vực công nghệ: Palantir Technologies +6.2%, Netflix (NASDAQ:NFLX) +4.8% và Hewlett Packard +5.1%. * Bảy trên 10 ngành trên chỉ số S&P 500, tuy nhiên, đều đóng cửa trong sắc đỏ, dẫn đầu là mức giảm 0.7%
sự suy giảm trong các ngành tiêu dùng chu kỳ. * Chỉ số VIX giảm trong ngày thứ ba nhưng vẫn đóng cửa trên 30.0, như đã diễn ra mỗi ngày kể từ ngày 2 tháng 4, ‘Ngày Giải phóng’ của Trump. Chỉ số này vẫn cao hơn khoảng 50% so với các mức ‘bình thường’. * Cổ phiếu châu Âu ghi nhận mức tăng vững chắc, với các chỉ số chính của Đức, Anh và toàn châu Âu đều tăng khoảng 1.5%. * Cổ phiếu châu Á tăng trong phiên thứ tư, là đợt tăng tốt nhất trong hai tháng, khi chỉ số MSCI châu Á không bao gồm Nhật Bản tăng 1%. Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0.8%. * Đô la phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt so với các loại tiền tệ chính. Đô la tăng 1% so với franc Thụy Sĩ, và chỉ số đô la chấm dứt chuỗi giảm kéo dài năm ngày và tăng 0.5%. * Cổ phiếu ở Argentina giảm hơn 3%, đảo ngược phần lớn mức tăng 5% của phiên trước đó sau khi Buenos Aires dỡ bỏ các biện pháp kiểm soát vốn và nới lỏng biên độ giao dịch của peso. Sau khi giảm 10% vào thứ Hai, peso ổn định vào thứ Ba.
Hoạt động, tâm lý và hướng đi giá tài sản trên các thị trường toàn cầu vào thứ Ba có thể được tóm tắt tốt nhất bằng châm ngôn rằng “n
“Tin tức không tốt là tin tốt”.
Không có sự bùng phát lớn nào trong cuộc chiến thương mại toàn cầu mặc dù, giống như hôm thứ Hai, những lo ngại về thuế quan kéo dài làm giảm bớt cảm giác nhẹ nhõm trên Phố Wall và cổ phiếu Mỹ kém hơn so với các đồng nghiệp toàn cầu của họ.
Điều đó bất chấp việc có thêm một liều lợi nhuận mạnh mẽ bất ngờ từ các ngân hàng lớn ở Phố Wall. Lợi nhuận khổng lồ và doanh thu giao dịch kỷ lục là tuyệt vời, nhưng sẽ hầu như không có ảnh hưởng gì đến phần còn lại của năm – môi trường thị trường mà chúng tích lũy trong đó đã thay đổi một cách triệt để.
Chắc chắn rằng, dữ liệu kinh tế Mỹ vào thứ Ba đã tạm dừng câu chuyện về lạm phát đình trệ đang phát triển nhanh chóng và ồn ào gần đây – chỉ số sản xuất của tiểu bang New York tăng cao hơn mong đợi, và giá nhập khẩu bất ngờ giảm.
Và ở nơi khác, lạm phát ở Ấn Độ và Canada thấp hơn mong đợi, mang lại cho các nhà hoạch định chính sách ở đó một khoảng không gian thở cần thiết.
Vì vậy, khi thế giới chờ đợi động thái tiếp theo về thuế quan từ Trump hoặc Trung Quốc, và các cuộc đàm phán giữa chính quyền Trump và hàng chục
các quốc gia bắt đầu, thị trường đang trong một dạng lơ lửng.
Điều này còn tốt hơn việc rơi tự do mà chúng đã thỉnh thoảng trải qua kể từ ‘Ngày Giải phóng’, nhưng đó là một trạng thái giữ chỗ bất an và lo lắng. Điều này có thể bị lung lay vào thứ Tư – Trung Quốc phát hành dữ liệu GDP quý đầu tiên, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đưa ra quyết định lãi suất mới nhất và hướng dẫn, và Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell phát biểu về triển vọng kinh tế.
Chính sách ‘đồng đô la mạnh’ của Hoa Kỳ ngày càng có vẻ trống rỗng
Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent vào thứ Hai đã lặp lại khẩu hiệu mà chúng ta đã nghe từ chín người tiền nhiệm của ông: “Chúng tôi có một chính sách đồng đô la mạnh.” Mặc dù những từ này rất quen thuộc, nhưng sự tin tưởng phía sau chúng có thể đã suy giảm.
Người từng giữ chức Bộ trưởng Tài chính Robert Rubin, 30 năm trước vào đầu năm 1995, đã tuyên bố rằng “một đồng đô la mạnh là trong lợi ích quốc gia của chúng ta,” phát biểu lên một trong những nguyên tắc cơ bản của hệ thống tài chính toàn cầu hiện đại.
Chính sách ‘đồng đô la mạnh’ luôn liên quan đến nhiều điều hơn là chỉ…
Chỉ giao dịch tỷ giá, mặc dù một loại tiền tệ đắt tiền hơn có thể giúp giữ lạm phát và lãi suất ở mức thấp. Chính sách này đã thể hiện niềm tin của thế giới vào Mỹ, và do đó, vai trò của đồng đô la như là trụ cột của nền kinh tế toàn cầu.
Nhưng thời thế đã thay đổi kể từ năm 1995. Rất nhiều. Thế giới ngày nay đang mất niềm tin vào đồng đô la, mất niềm tin vào các cơ quan chính phủ hỗ trợ nó, và mất sự tự tin vào vai trò của Mỹ như một nhà lãnh đạo của ‘thế giới tự do’.
Thời điểm đó, Hiệp định Thương mại Tự do Bắc Mỹ còn ở giai đoạn sơ khai, Trung Quốc sắp nổi lên như một sức mạnh kinh tế, toàn cầu hóa đang gia tăng, các rào cản thương mại và quy định đang bị xé bỏ, và dòng vốn toàn cầu đang bùng nổ. Đồng đô la rất quan trọng trong tất cả những điều đó và nó đã tăng vọt trong bảy năm tiếp theo, cho đến khi xảy ra sự cố dot-com.
Đồng đô la đã giảm khoảng 40% trong bảy năm tiếp theo dẫn đến Cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu và sau đó đã trôi dạt thêm một vài năm sau sự tăng vọt sau Lehman. Nhưng điều này không ngăn cản ce
Ngân hàng trung ương đã tăng dự trữ ngoại tệ đô-la lên 4,5 nghìn tỷ USD vào năm 2015 từ khoảng 1 nghìn tỷ USD vào năm 2001.
Đó là một đồng đô-la mạnh, đồng tiền dự trữ của thế giới trong thời kỳ hoàng kim của nó.
ÁP LỰC Ở CUỐI DÀI
Đồng đô-la vẫn giữ vị thế thống trị theo bất kỳ tiêu chí nào. Khối lượng nắm giữ đô-la của các ngân hàng trung ương đã chủ yếu ổn định trong suốt một thập kỷ qua, nhưng các nhà đầu tư khu vực tư nhân đã tăng đáng kể mức độ đầu tư của họ. Đồng bạc xanh vẫn là đồng tiền chiếm ưu thế nhất trong dự trữ ngoại tệ, thương mại toàn cầu và giao dịch thị trường tài chính.
Tuy nhiên, như Steven B. Kamin, nghiên cứu viên cấp cao tại Viện Doanh nghiệp Mỹ, và Mark Sobel, Chủ tịch Mỹ tại Diễn đàn Các tổ chức tiền tệ và tài chính chính thức, đã viết, sự thống trị của đô-la trong tương lai phụ thuộc vào ba yếu tố: “duy trì nền tảng vai trò toàn cầu của đô-la; giữ niềm tin vào Hoa Kỳ như một đối tác tin cậy; và tránh lạm dụng hoặc lạm dụng các biện pháp trừng phạt tài chính.”
Sự nghi ngờ giờ đây bao trùm cả ba yếu tố khi chương trình nghị sự ‘Nước Mỹ trước tiên’ của chính quyền Trump đã gây ra
các nhà đầu tư nước ngoài nhìn nhận đồng đô la dưới một góc độ mới.
Vào tháng 11 năm ngoái, trước khi được xác nhận làm Chủ tịch Hội đồng Cố vấn Kinh tế của Hoa Kỳ, Stephen Miran đã công bố một tài liệu, “Hướng dẫn cho Người dùng về Cải cách Hệ thống Thương mại Toàn cầu”, trong đó ông lập luận rằng đồng đô la, từ góc độ thương mại, “vẫn đang bị định giá quá cao phần lớn vì các tài sản đô la hoạt động như là đồng tiền dự trữ của thế giới.”
Có lẽ quan trọng hơn, ông cũng lưu ý rằng trong khi Trump ủng hộ vị thế dự trữ của đồng đô la, ông đã đưa ra “các thay đổi đáng kể” đối với chính sách đô la. “Các mức thuế cao và sự chuyển hướng khỏi chính sách đồng đô la mạnh có thể có một trong những tác động rộng lớn nhất của bất kỳ chính sách nào trong hàng thập kỷ qua, thay đổi cơ bản hệ thống thương mại và tài chính toàn cầu.”
Điều này sẽ được thực hiện thông qua một loạt các chính sách nhằm khiến phần còn lại của thế giới chia sẻ nhiều hơn về “chi phí” mà Mỹ gánh chịu để cung cấp đồng tiền dự trữ, Miran lập luận, chứ không phải là thay thế đồng đô la. Các mức thuế rõ ràng là điểm mấu chốt của Trump.
chính sách lựa chọn.
Đồng đô la sẽ dao động về giá trị và sự thống trị của nó như là đồng tiền dự trữ duy nhất của thế giới có thể tiếp tục giảm dần. Bộ trưởng Tài chính có lẽ sẽ luôn tán đồng chính sách “đô la mạnh” – sau cùng, họ có trách nhiệm giúp giữ chi phí vay mượn thấp.
“Nó có thể được đưa ra trong những lúc cần thiết và khi Bộ trưởng Tài chính lo lắng về phần dài của đường cong,” ông Steve Englander, người đứng đầu nghiên cứu FX G10 toàn cầu tại Standard Chartered, cho biết.
Việc bà Bessent tái xác nhận trong tuần này quan điểm 30 năm của Washington, vì vậy, có lẽ không có gì bất ngờ. Nhưng có lẽ lời nói đó đã rơi vào tai điếc.
Điều gì có thể làm biến động thị trường vào ngày mai? * GDP Trung Quốc (Q1) * Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu * Quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada * Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Jerome Powell phát biểu
Ý kiến được đưa ra là của tác giả. Chúng không phản ánh quan điểm của Tin tức Reuters, mà theo các Nguyên tắc Tin cậy, cam kết với tính toàn vẹn, độc lập và tự do.
m từ thiên lệch.
Ngày Giao dịch cũng được gửi qua email mỗi sáng từ thứ Hai đến thứ Sáu. Bạn nghĩ rằng bạn bè hoặc đồng nghiệp của bạn nên biết về chúng tôi? Chuyển tiếp bản tin này cho họ. Họ cũng có thể đăng ký tại đây.
(Bởi Jamie McGeever, biên tập bởi Nia Williams)
Bình luận (0)