Dữ Liệu Kinh Tế Của Trung Quốc: Nhận Định Tháng Năm

Bởi Joe Cash và Ellen Zhang
BẮC KINH (Reuters) – Sự tăng trưởng sản xuất công nghiệp của Trung Quốc đạt mức thấp nhất trong sáu tháng vào tháng Năm, trong khi doanh số bán lẻ bắt đầu phục hồi, mang lại sự an ủi tạm thời cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới giữa một lệnh ngừng bắn thương mại mong manh với Hoa Kỳ.

Dữ liệu hỗn hợp cho thấy nền kinh tế Trung Quốc đang chịu áp lực dưới các mức thuế của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và sự yếu kém liên tục trong lĩnh vực bất động sản, với sự sụt giảm giá nhà kéo dài không có dấu hiệu đảo chiều.

Sản xuất công nghiệp tăng 5.8% so với cùng kỳ năm trước, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia, giảm xuống từ 6.1% trong tháng Tư và không đạt kỳ vọng cho mức tăng 5.9% trong một cuộc khảo sát của Reuters. Đây là mức tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng Mười một năm ngoái.

Ngược lại, doanh số bán lẻ tăng 6.4%, nhanh hơn đáng kể so với mức tăng 5.1% trong tháng Tư và vượt xa dự đoán cho mức tăng trưởng 5.0%, đánh dấu mức tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng Mười hai năm 2023.

Mặc dù vậy, dữ liệu hỗn hợp
dữ liệu không thuyết phục được các nhà đầu tư hoặc nhà phân tích rằng sự tăng trưởng sẽ sớm cải thiện, với các cổ phiếu blue chip của Trung Quốc xóa bỏ những đợt tăng nhẹ.

> “Thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung không đủ để ngăn chặn sự suy giảm động lực kinh tế tổng thể vào tháng trước,” Zichun Huang, một nhà kinh tế tại Capital Economics, cho biết. Ông cảnh báo rằng thuế quan cao, sự hỗ trợ tài chính giảm dần, và các cản trở cấu trúc có thể làm chậm tăng trưởng hơn nữa trong năm nay.

Dữ liệu trước đó cho thấy tổng xuất khẩu từ Trung Quốc tăng 4.8% trong tháng Năm, nhưng các lô hàng đến Mỹ giảm mạnh 34.5%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2020. Áp lực giảm phát cũng gia tăng.

Doanh số bán lẻ được hỗ trợ bởi chi tiêu trong kỳ nghỉ lễ Ngày Lao động mạnh mẽ và một chương trình trao đổi hàng hóa tiêu dùng được chính phủ tài trợ. Một lễ hội mua sắm kéo dài “618”, một trong những sự kiện bán lẻ trực tuyến lớn nhất của Trung Quốc, bắt đầu sớm hơn thường lệ năm nay, thúc đẩy tiêu dùng.

Cẩn trọng phía trước

Những thách thức dai dẳng trong lĩnh vực nhà ở của Trung Quốc đã ảnh hưởng đến các chỉ số hoạt động, với giá nhà mới tiếp tục kéo dài hai
năm năm đình trệ.

> “Ở đâu có kích thích, ở đó có hiệu quả; nhưng ở đâu không có, thì gặp khó khăn,” ông Tianchen Xu, nhà kinh tế cấp cao tại Economist Intelligence Unit, cho biết. Ông bày tỏ sự thận trọng về tiêu dùng tư nhân trong tương lai.

Đầu tư tài sản cố định đã tăng 3,7% trong năm tháng đầu năm so với năm trước, thấp hơn một chút so với kỳ vọng về mức tăng 3,9%.

Tuần trước, Trump cho biết một thỏa thuận thương mại đã khôi phục một lệnh ngừng bắn mong manh trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung, với Mỹ áp đặt thuế 55% lên xuất khẩu của Trung Quốc, bao gồm cả thuế 25% đã có từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông.

Cho đến nay, các vấn đề thương mại chưa ảnh hưởng đến số liệu thất nghiệp, với tỷ lệ thất nghiệp đô thị giảm xuống 5,0% trong tháng Năm từ 5,1% trước đó.

Bắc Kinh đã công bố một gói kích thích vào tháng trước, bao gồm cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản, để bảo vệ nền kinh tế khỏi thuế quan của Mỹ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích lưu ý rằng vẫn còn những thách thức trong việc đạt được mục tiêu tăng trưởng của Trung Quốc khoảng 5%.
** năm nay và cảnh báo rằng kích thích ngay lập tức sẽ khó xảy ra.

> ($1 = 7.1846 nhân dân tệ)