Nợ Toàn Cầu Vượt Qua 100 Triệu Đô La

Bởi Yoruk Bahceli
LONDON (Reuters) – Tổng số trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp toàn cầu đã vượt qua 100 triệu đô la vào năm ngoái, OECD cho biết hôm thứ Năm, với chi phí lãi suất tăng khiến người vay phải đối mặt với những quyết định khó khăn và cần ưu tiên cho các khoản đầu tư sản xuất.

Giữa năm 2021 và 2024, chi phí lãi suất dưới hình thức tỷ lệ phần trăm của sản lượng đã tăng từ mức thấp nhất lên mức cao nhất trong 20 năm qua. Chi tiêu của chính phủ cho các khoản thanh toán lãi suất đã đạt 3,3% GDP tại các quốc gia thành viên, cao hơn so với số tiền họ chi tiêu cho quốc phòng, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế cho biết trong một báo cáo về nợ toàn cầu.

Trong khi các ngân hàng trung ương hiện đang cắt giảm lãi suất, chi phí vay mượn vẫn cao hơn nhiều so với trước các đợt tăng lãi suất năm 2022, do đó nợ lãi suất thấp vẫn đang tiếp tục được thay thế và chi phí lãi suất nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới.

Điều này xảy ra vào thời điểm mà chính phủ phải đối mặt với các hóa đơn chi tiêu lớn. Quốc hội Đức đã phê duyệt một kế hoạch khổng lồ để thúc đẩy cơ sở hạ tầng.
ture và hỗ trợ một động lực chi tiêu quốc phòng châu Âu rộng lớn hơn trong tuần này. Các chi phí lâu dài từ chuyển đổi xanh đến dân số già đang hiện hữu đối với các nền kinh tế lớn.

> “Sự kết hợp này giữa chi phí cao hơn và nợ cao hơn đang hạn chế khả năng vay mượn trong tương lai vào thời điểm mà nhu cầu đầu tư đang lớn hơn bao giờ hết,” Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế cho biết trong báo cáo nợ hàng năm của mình.

Mặc dù chi phí lãi suất đã tăng mạnh, nhưng vẫn thấp hơn tỷ lệ thị trường hiện hành đối với hơn một nửa các quốc gia OECD và gần một phần ba nợ chính phủ các thị trường mới nổi, cũng như đối với chưa đến hai phần ba nợ doanh nghiệp hạng cao và gần ba phần tư nợ doanh nghiệp junk, báo cáo cho biết.

Gần một nửa nợ chính phủ của các quốc gia OECD và các thị trường mới nổi và khoảng một phần ba nợ doanh nghiệp sẽ đáo hạn vào năm 2027.

Các quốc gia thu nhập thấp, rủi ro cao phải đối mặt với rủi ro tái tài trợ lớn nhất, với hơn một nửa nợ của họ đáo hạn trong ba năm tới và hơn 20%
của nó trong năm nay, tổ chức cho biết.

Khi nợ trở nên tốn kém hơn, các chính phủ và công ty cần đảm bảo rằng việc vay mượn của họ hỗ trợ tăng trưởng và năng suất lâu dài, người đứng đầu thị trường vốn và các tổ chức tài chính của OECD, Serdar Celik cho biết.

> “Nếu họ làm điều này, chúng tôi không lo lắng… Nếu họ không làm điều này, nếu nó tạo ra thêm nợ tốn kém mà không làm tăng khả năng sản xuất của nền kinh tế, thì chúng tôi sẽ thấy những khoảng thời gian khó khăn hơn.”

Tuy nhiên, các công ty đã sử dụng việc vay mượn cao hơn kể từ năm 2008 cho các mục đích tài chính như tái tài trợ hoặc thanh toán cho các cổ đông, trong khi đầu tư của doanh nghiệp đã giảm kể từ đó, OECD cho biết.

Các thị trường mới nổi phụ thuộc vào việc vay nợ bằng ngoại tệ cần phát triển các thị trường vốn địa phương của họ, OECD cho biết.

Báo cáo cho thấy rằng chi phí vay qua trái phiếu được định giá bằng đô la đã tăng từ khoảng 4% vào năm 2020 lên hơn 6% vào năm 2024, tăng lên hơn 8% đối với các quốc gia có nền kinh tế có rủi ro, xếp hạng thấp. Những quốc gia đó đã gặp khó khăn để t
các bể tiền tồi tệ trong nước do tỷ lệ tiết kiệm thấp và thị trường nội địa nông cạn.

Căng thẳng địa chính trị

OECD cho biết việc tài trợ cho quá trình chuyển đổi tới phát thải ròng bằng không là một “thách thức to lớn”. Với tỷ lệ đầu tư hiện tại, các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc sẽ phải đối mặt với mức thiếu hụt 10 nghìn tỷ USD để đạt được các mục tiêu của thỏa thuận khí hậu Paris vào năm 2050.

Nếu các khoản đầu tư bổ sung cần thiết cho quá trình chuyển đổi được tài trợ công khai, nó có thể làm tăng tỷ lệ nợ trên GDP thêm 25 điểm phần trăm ở các nền kinh tế phát triển và 41 điểm ở Trung Quốc vào năm 2050. Nếu được tài trợ tư nhân, nợ của các công ty năng lượng ở các thị trường mới nổi ngoài Trung Quốc sẽ cần phải tăng gấp bốn lần vào năm 2035.

Ngân hàng trung ương, giảm lượng trái phiếu nắm giữ, đã bị thay thế bởi các nhà đầu tư nước ngoài cũng như các hộ gia đình, hiện nắm giữ 34% và 11% nợ chính phủ trong nước của các nền kinh tế OECD tương ứng, tăng từ 29% và 5% vào năm 2021, OECD cho biết.

Nhưng họ cảnh báo rằng những động lực này có thể không tiếp tục.

Căng thẳng địa chính trị gia tăng và những bất ổn thương mại có thể dẫn đến
sự thay đổi nhanh chóng trong sự aversion rủi ro, điều này có thể làm gián đoạn các dòng vốn danh mục quốc tế, OECD cho biết.