By Carolina Mandl and Davide Barbuscia
NEW YORK (Reuters) – Các nhà đầu tư đang lo lắng về việc giá tài sản sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng nếu Tổng thống Mỹ Donald Trump cố gắng sa thải Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, làm suy yếu niềm tin vào khả năng của ngân hàng trung ương trong việc chống lạm phát và hành động độc lập.
Điều đó có thể ảnh hưởng đến đồng đô la đã bị tổn thương, các cổ phiếu đang chịu áp lực và đẩy lợi suất trái phiếu lên cao hơn, các nhà tham gia thị trường cho biết.
Uy tín của Cục Dự trữ Liên bang với tư cách là ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới dựa vào sự độc lập lịch sử của nó. Trump đã chỉ trích Fed vì không cắt giảm lãi suất đủ nhanh và nếu bất kỳ chủ tịch nào sau này có xu hướng ít cắt giảm lãi suất khi cần thiết hoặc thúc đẩy cắt giảm lãi suất nhanh hơn, điều đó có thể thúc đẩy lạm phát.
“Nếu Powell bị sa thải, thị trường gần như chắc chắn sẽ hiểu đó là tín hiệu lạm phát, có thể làm tăng lãi suất dài hạn và làm suy yếu vai trò của đồng đô la Mỹ như là đồng tiền dự trữ của thế giới,” ông Elliot Dornbusch, giám đốc đầu tư cho biết.
cer tại CV Advisors.
Sau khi Powell bị cách chức, sẽ có “các phản ứng mạnh mẽ trên thị trường,” theo Jamie Cox, đối tác quản lý tại Harris Financial Group. “Chính sách tiền tệ không phải là một công cụ chính trị,” ông nói thêm.
Một số tác động đã được thấy trong giá tài sản, với đồng đô la rơi xuống mức thấp nhất trong ba năm vào thứ Hai, cổ phiếu giảm giá với S&P 500 hiện thấp hơn khoảng 16% so với mức đỉnh vào tháng Hai và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ chuẩn tăng lên.
Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn dài tăng vào thứ Hai. Việc loại bỏ Powell có thể làm tăng áp lực lên cái gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn – một thước đo mức bồi thường mà các nhà đầu tư yêu cầu cho rủi ro của việc nắm giữ trái phiếu kỳ hạn dài. Kỳ vọng lạm phát của thị trường, được đo bằng trái phiếu Kho bạc được bảo vệ lạm phát kỳ hạn 10 năm và trái phiếu Kho bạc 10 năm, vẫn tương đối ổn định vào thứ Hai.
Trump đã nói trong một bài đăng trên mạng xã hội vào thứ Năm rằng việc sa thải chủ tịch Fed “không thể đến nhanh hơn,” mặc dù nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng Năm năm 2026.
Cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevi
n Hassett vào thứ Sáu cho biết Trump và nhóm của ông đang tiếp tục nghiên cứu xem họ có thể sa thải Powell hay không, trong khi Trump vào thứ Hai nói rằng nền kinh tế có thể chậm lại trừ khi lãi suất được giảm ngay lập tức.
Nhà Trắng đã từ chối bình luận thêm vào thứ Hai.
CÁC KỊCH BẢN DÀI HẠN ĐƯỢC ĐÁNH GIÁ
Các nhà đầu tư cho biết họ bắt đầu xem xét nghiêm túc khả năng có một nỗ lực để sa thải Powell, bất chấp những rào cản để làm như vậy. Không rõ liệu Trump có được phép hợp pháp để loại bỏ Powell, người được tổng thống bổ nhiệm nhưng được Thượng viện xác nhận. Hiện tại, một nỗ lực của Trump để lật đổ các thành viên của các cơ quan độc lập khác đang được đưa ra trước Tòa án Tối cao.
Một số người cho biết họ bắt đầu kỳ vọng nhiều kịch bản dài hạn hơn sẽ thành hiện thực sau khi các chính sách thuế quan của chính quyền Trump được công bố khắc nghiệt hơn mong đợi, gây ra sự biến động đáng kể trong giá tài sản. Kể từ khi thông báo thuế quan vào ngày 2 tháng 4, S&P 500 đã giảm 9%.
“Trước đây tôi nghĩ rằng tỷ lệ rất nghiêng về phía Trump.
p đang cố gắng loại bỏ Powell, nhưng sự tự tin của tôi đã phai nhạt,” Christopher Hodge, kinh tế trưởng của Mỹ tại Natixis, cho biết trong một ghi chú sau bình luận của tổng thống.
Một động thái như vậy có thể sẽ ảnh hưởng rộng rãi đến giá tài sản, các chiến lược gia cho biết.
Andrew Graham, đối tác điều hành của Jackson Square Capital, ước tính rằng chỉ số S&P 500 sẽ giảm xuống dưới 4,835 – giảm khoảng 6% so với mức đóng cửa hôm thứ Hai.
Jack Ablin, giám đốc đầu tư của Cresset Capital ở Chicago, cho biết nếu tổng thống cử người của mình tại Fed và ngân hàng trung ương hạ lãi suất trong bối cảnh lạm phát tăng “chúng ta sẽ thấy sự tiếp tục của những gì chúng ta đang trải qua bây giờ.”
“Đáng tiếc, cả cổ phiếu và đồng đô la đều bị định giá cao, điều này tạo ra cho chúng khả năng giảm thêm trong môi trường này,” Ablin nói, người nghĩ rằng S&P 500 đang bị định giá cao hơn 10% đến 15%. Tính đến thứ Sáu, S&P 500 đang giao dịch ở mức 19.2 lần lợi nhuận dự kiến trong 12 tháng tới, so với mức trung bình dài hạn là 15.8, theo LSEG Datastream.
Brian
Jacobsen, nhà kinh tế trưởng tại Annex Wealth Management, cho biết việc sa thải người đứng đầu Fed sẽ không “xây dựng lòng tin vào đồng đô la Mỹ.”
Nate Garrison, giám đốc đầu tư, World Investment Advisors, đã khen ngợi thành tích của Powell tại Fed vì tính nhất quán và bàn tay vững chắc của ông.
“Chỉ cần đe dọa sa thải ông ấy đã làm mọi người cảm thấy rùng mình,” Garrison nói.
THAY THẾ POWELL
Sự chỉ trích mạnh mẽ của Trump đối với Powell có một lịch sử lâu dài. Năm 2019, tổng thống đã gọi chủ tịch Fed là “kẻ thù”. Nhưng năm ngoái, sau khi tái đắc cử, ông nói rằng ông sẽ không cố gắng thay thế Powell.
Powell tự mình đã nói rằng ông không có kế hoạch rời khỏi vị trí trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng Năm năm sau, trong khi cũng lập luận rằng ngân hàng trung ương sẽ chờ thêm dữ liệu về hướng đi của nền kinh tế trước khi thay đổi lãi suất, vì thuế quan có thể đẩy lạm phát tăng cao.
Trump có thể thay thế Powell bằng cựu Thống đốc Fed Kevin Warsh, Wall Street Journal đưa tin vào tuần trước. Warsh bản thân, tuy nhiên
ver, đã khuyên rằng chủ tịch Fed nên kết thúc nhiệm kỳ của mình, báo cáo cho biết. Warsh đã không ngay lập tức phản hồi yêu cầu bình luận từ Reuters.
Capital Economics cho biết nếu có một ứng cử viên đủ tiêu chuẩn được sắp xếp, chẳng hạn như Warsh, thì phản ứng ban đầu của thị trường “có thể không thảm họa” mặc dù nó có thể là “bước đầu tiên trong việc phá bỏ sự độc lập của Fed” vì nếu điều đó dẫn đến việc các thành viên hội đồng Fed còn lại bị sa thải, điều đó sẽ “kích hoạt một phản ứng mạnh mẽ hơn từ thị trường.”
Một số người tham gia thị trường xem xét một lối đi dễ dàng hơn cho Trump là tạo ra một cái gọi là chủ tịch Fed bóng, hoặc một người mà các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm để được hướng dẫn thay vì Powell.
Tuy nhiên, điều đó cũng có thể bị thị trường nhìn nhận một cách tiêu cực.
“Nếu có vẻ như chúng ta có thể có chính sách tài chính nới lỏng hơn vì chúng ta có một chủ tịch Fed mới, điều đó sẽ là một thảm họa,” ông Tom Bruce, chiến lược gia đầu tư vĩ mô, Tanglewood Total Wealth Management cho biết.
Bình luận (0)