(Reuters) – Dưới đây là nội dung của tuyên bố của Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde sau cuộc họp chính sách của ngân hàng vào thứ Năm:
Liên kết đến tuyên bố trên trang web của ECB:
Chào buổi chiều, Phó Chủ tịch và tôi xin chào mừng các bạn đến với buổi họp báo của chúng tôi.
Hội đồng điều hành hôm nay đã quyết định hạ ba lãi suất chính của ECB xuống 25 điểm cơ bản. Cụ thể, quyết định hạ lãi suất tiền gửi – lãi suất mà qua đó chúng tôi điều chỉnh tư thế chính sách tiền tệ – dựa trên đánh giá cập nhật của chúng tôi về triển vọng lạm phát, động lực của lạm phát nền và sức mạnh của việc truyền dẫn chính sách tiền tệ.
Quá trình giảm lạm phát đang tiến triển tốt. Lạm phát tiếp tục phát triển như nhân viên dự đoán, với cả lạm phát tổng hợp và lạm phát cơ bản đều giảm trong tháng Ba. Lạm phát dịch vụ cũng đã giảm đáng kể trong vài tháng qua. Hầu hết các thước đo lạm phát nền cho thấy lạm phát sẽ ổn định khoảng mục tiêu trung hạn hai phần trăm của chúng tôi một cách bền vững. Tăng trưởng lương
h đang điều chỉnh, và lợi nhuận một phần đang đệm lại tác động của mức tăng lương vẫn còn cao đối với lạm phát. Nền kinh tế khu vực euro đã xây dựng được một số khả năng chống chọi lại các cú sốc toàn cầu, nhưng triển vọng tăng trưởng đã xấu đi do căng thẳng thương mại gia tăng. Sự không chắc chắn ngày càng tăng có khả năng làm giảm niềm tin của các hộ gia đình và doanh nghiệp, và phản ứng thị trường tiêu cực và biến động trước căng thẳng thương mại có thể ảnh hưởng đến điều kiện tài chính. Những yếu tố này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế cho khu vực euro.
Chúng tôi kiên quyết đảm bảo rằng lạm phát ổn định một cách bền vững ở mục tiêu 2% trong trung hạn của chúng tôi. Đặc biệt trong điều kiện hiện tại với sự không chắc chắn phi thường, chúng tôi sẽ theo một cách tiếp cận phụ thuộc vào dữ liệu và từng cuộc họp để xác định lập trường chính sách tiền tệ thích hợp. Cụ thể, các quyết định về lãi suất của chúng tôi sẽ dựa trên đánh giá của chúng tôi về triển vọng lạm phát dựa trên các dữ liệu kinh tế và tài chính đến tay, dyn
Các yếu tố cơ bản của lạm phát và sức mạnh của việc truyền tải chính sách tiền tệ. Chúng tôi không cam kết trước về một con đường lãi suất cụ thể.
Các quyết định được đưa ra hôm nay được trình bày trong một thông cáo báo chí có sẵn trên trang web của chúng tôi.
Bây giờ, tôi sẽ phác thảo chi tiết hơn về cách chúng tôi thấy nền kinh tế và lạm phát phát triển và sau đó sẽ giải thích đánh giá của chúng tôi về điều kiện tài chính và tiền tệ.
Hoạt động kinh tế
Triển vọng kinh tế bị mờ đi bởi sự không chắc chắn đặc biệt. Các nhà xuất khẩu khu vực euro đang đối mặt với những rào cản thương mại mới, mặc dù phạm vi của chúng vẫn chưa rõ ràng. Các sự cố trong thương mại quốc tế, căng thẳng trên thị trường tài chính và sự không chắc chắn địa chính trị đang gây áp lực lên đầu tư kinh doanh. Khi người tiêu dùng trở nên thận trọng hơn về tương lai, họ có thể kiềm chế chi tiêu.
Đồng thời, nền kinh tế khu vực euro đã tích lũy được một số sự kiên cường trước những cú sốc toàn cầu. Nền kinh tế có khả năng đã tăng trưởng trong quý đầu tiên của năm, và ngành sản xuất đã cho thấy những dấu hiệu ổn định. Thất nghiệp
có mức giảm xuống còn 6,1% vào tháng 2, mức thấp nhất kể từ khi euro được ra mắt. Một thị trường lao động mạnh mẽ, thu nhập thực tế cao hơn và tác động của chính sách tiền tệ của chúng tôi nên hỗ trợ cho chi tiêu. Các sáng kiến chính sách quan trọng đã được triển khai ở cấp quốc gia và EU nhằm tăng cường chi tiêu cho quốc phòng và đầu tư vào cơ sở hạ tầng có thể được mong đợi sẽ thúc đẩy sản xuất, điều này cũng được phản ánh trong các khảo sát gần đây.
Trong bối cảnh địa chính trị hiện nay, việc thực hiện các chính sách tài khóa và cấu trúc để làm cho nền kinh tế khu vực euro trở nên năng suất hơn, cạnh tranh hơn và kiên cường hơn là càng trở nên cấp bách hơn. Bản đồ định hướng Cạnh tranh của Ủy ban Châu Âu cung cấp một lộ trình cụ thể cho hành động, và các đề xuất của nó, bao gồm cả việc đơn giản hóa, nên được thông qua một cách nhanh chóng. Điều này bao gồm việc hoàn thành liên minh tiết kiệm và đầu tư, theo một thời gian biểu rõ ràng và tham vọng, điều này sẽ giúp những người tiết kiệm có thêm cơ hội để đầu tư và cải thiện khả năng tiếp cận tài chính của các công ty, đặc biệt là vốn rủi ro. Nó
c ổn định ở mức 0,6%. Lạm phát dịch vụ lại giảm vào tháng Ba, xuống còn 3,5%, và hiện nay thấp hơn nửa điểm phần trăm so với tỷ lệ ghi nhận vào cuối năm ngoái.
Hầu hết các chỉ số của lạm phát cốt lõi đều chỉ ra rằng lạm phát đang trở lại một cách bền vững tới mục tiêu trung hạn hai phần trăm của chúng tôi. Lạm phát trong nước đã giảm kể từ cuối năm 2024. Mức lương đang dần ổn định. Trong quý cuối cùng của năm 2024, mức tăng trưởng hàng năm…
wth trong bồi thường mỗi người lao động đứng ở mức 4,1 phần trăm, giảm từ 4,5 phần trăm trong quý trước. Năng suất tăng cũng có nghĩa là chi phí lao động đơn vị tăng chậm hơn. Theo dõi tiền lương của ECB và thông tin từ các liên hệ của chúng tôi với các công ty cho thấy sự suy giảm trong tăng trưởng tiền lương vào năm 2025, như cũng đã được chỉ ra trong các dự báo của nhân viên tháng Ba. Lợi nhuận đơn vị giảm với tỷ lệ hàng năm là 1,1 phần trăm vào cuối năm ngoái, góp phần làm giảm lạm phát trong nước.
Hầu hết các biện pháp về kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn đứng ở mức khoảng 2 phần trăm, điều này hỗ trợ cho việc trở lại bền vững của lạm phát về mục tiêu của chúng tôi.
Đánh giá rủi ro
Rủi ro giảm đối với tăng trưởng kinh tế đã tăng lên. Sự leo thang lớn trong căng thẳng thương mại toàn cầu và những bất ổn liên quan có khả năng làm giảm tăng trưởng khu vực euro bằng cách kìm hãm xuất khẩu, và có thể kéo xuống đầu tư và tiêu dùng. Cảm xúc thị trường tài chính xấu đi có thể dẫn đến điều kiện tài chính chặt chẽ hơn, tăng sự thận trọng đối với rủi ro và làm cho các công ty và hộ gia đình…
có ít sự sẵn lòng hơn để đầu tư và tiêu dùng. Các căng thẳng địa chính trị, chẳng hạn như cuộc chiến không chính đáng của Nga chống lại Ukraine và cuộc xung đột bi thảm ở Trung Đông, cũng vẫn là nguồn gây ra sự không chắc chắn lớn. Đồng thời, sự gia tăng chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng sẽ góp phần vào tăng trưởng.
Sự gián đoạn thương mại toàn cầu ngày càng tăng đang thêm sự không chắc chắn cho triển vọng lạm phát khu vực euro. Giá năng lượng toàn cầu giảm và sự gia tăng giá trị của euro có thể gây thêm áp lực giảm lên lạm phát. Điều này có thể được tăng cường bởi nhu cầu giảm đối với xuất khẩu của khu vực euro do thuế quan cao hơn, và việc điều hướng lại xuất khẩu vào khu vực euro từ các nước có năng lực dư thừa. Phản ứng tiêu cực của thị trường tài chính đối với căng thẳng thương mại có thể gây áp lực lên nhu cầu trong nước và do đó cũng làm giảm lạm phát. Ngược lại, việc phân mảnh chuỗi cung ứng toàn cầu có thể làm tăng lạm phát bằng cách đẩy giá nhập khẩu lên. Việc thúc đẩy chi tiêu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng cũng có thể làm tăng lạm phát trong trung hạn.
Các sự kiện thời tiết cực đoan và cuộc khủng hoảng khí hậu đang diễn ra rộng rãi có thể làm tăng giá thực phẩm cao hơn mức dự kiến.
Điều kiện tài chính và tiền tệ
Lãi suất không rủi ro đã giảm xuống do căng thẳng thương mại gia tăng. Giá cổ phiếu đã giảm trong bối cảnh biến động cao và chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp đã mở rộng trên toàn cầu. Đồng euro đã mạnh lên trong những tuần gần đây khi tâm lý của các nhà đầu tư trở nên kiên cường hơn đối với khu vực euro so với các nền kinh tế khác.
Những thống kê chính thức gần đây về vay mượn doanh nghiệp, trước khi xảy ra những căng thẳng trên thị trường này, vẫn cho thấy rằng những cắt giảm lãi suất của chúng tôi đã làm cho việc vay mượn của các công ty trở nên ít tốn kém hơn. Lãi suất trung bình trên các khoản vay mới cho doanh nghiệp đã giảm xuống 4,1% trong tháng Hai, từ 4,3% trong tháng Một. Chi phí phát hành nợ dựa trên thị trường của các công ty đã giảm xuống 3,5% trong tháng Hai, nhưng gần đây đã có một số áp lực tăng lên. Hơn nữa, tăng trưởng trong cho vay cho các công ty đã tăng trở lại trong tháng Hai, lên 2,2%.
phần trăm, trong khi việc phát hành chứng khoán nợ của các công ty tăng với tốc độ không thay đổi là 3,2 phần trăm.
Cùng lúc đó, tiêu chuẩn tín dụng cho các khoản vay doanh nghiệp đã siết chặt nhẹ trở lại trong quý đầu tiên của năm 2025, như được báo cáo trong cuộc khảo sát cho vay ngân hàng mới nhất của chúng tôi cho khu vực euro. Giống như quý trước, điều này chủ yếu là do các ngân hàng ngày càng lo ngại về những rủi ro kinh tế mà khách hàng của họ phải đối mặt. Nhu cầu vay vốn cho các công ty đã giảm nhẹ trong quý đầu tiên, sau một sự phục hồi khiêm tốn trong các quý trước.
Lãi suất trung bình cho các khoản thế chấp mới, ở mức 3,3 phần trăm vào tháng Hai, đã tăng lên do sự gia tăng trước đó của các lãi suất thị trường dài hạn. Cho vay thế chấp tiếp tục tăng cường trong tháng Hai, mặc dù với mức tỷ lệ hàng năm vẫn còn khiêm tốn là 1,5 phần trăm, khi các ngân hàng nới lỏng tiêu chuẩn tín dụng của họ và nhu cầu vay vốn cho hộ gia đình tiếp tục tăng mạnh.
Kết luận
Hội đồng Quản trị hôm nay đã quyết định hạ ba lãi suất chính của ECB xuống 25 điểm cơ bản. Đặc biệt, quyết định này
sion để giảm tỷ lệ tiền gửi – tỷ lệ mà chúng tôi điều chỉnh lập trường chính sách tiền tệ – dựa trên đánh giá cập nhật của chúng tôi về triển vọng lạm phát, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của sự truyền tải chính sách tiền tệ. Chúng tôi quyết tâm đảm bảo rằng lạm phát ổn định bền vững ở mức mục tiêu trung hạn hai phần trăm của chúng tôi. Đặc biệt trong điều kiện hiện tại của sự bất định đặc biệt, chúng tôi sẽ theo một cách tiếp cận dựa trên dữ liệu và từng cuộc họp một để xác định lập trường chính sách tiền tệ phù hợp. Cụ thể, các quyết định lãi suất của chúng tôi sẽ dựa trên đánh giá của chúng tôi về triển vọng lạm phát dựa trên dữ liệu kinh tế và tài chính đến, động lực của lạm phát cơ bản và sức mạnh của sự truyền tải chính sách tiền tệ. Chúng tôi không cam kết trước về một con đường tỷ lệ cụ thể.
Trong bất kỳ trường hợp nào, chúng tôi sẵn sàng điều chỉnh tất cả các công cụ của chúng tôi trong khuôn khổ nhiệm vụ của mình để đảm bảo rằng lạm phát ổn định bền vững ở mức mục tiêu trung hạn của chúng tôi và để bảo vệ
e việc duy trì hoạt động trơn tru của việc truyền tải chính sách tiền tệ.
Chúng tôi hiện đã sẵn sàng để nhận câu hỏi của bạn.
Bình luận (0)