Thương lượng Thương mại Mỹ-Nhật

TOKYO (Reuters) – Sự mong muốn của Tổng thống Mỹ Donald Trump về một đồng yên mạnh hơn so với đồng đô la gần như chắc chắn sẽ được đề cập trong các cuộc thương lượng thương mại với Nhật Bản đang diễn ra tại Washington. Các nhà phân tích cho biết bất kỳ nỗ lực nào để thay đổi tỷ giá hối đoái đều tiềm ẩn rủi ro cho cả hai bên.

Trưởng đoàn thương lượng của Nhật Bản, Bộ trưởng Kinh tế Ryosei Akazawa, đã bắt đầu các cuộc đàm phán vào thứ Tư bằng cách gặp gỡ Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent và Đại diện Thương mại Jamieson. Trump đã bất ngờ xuất hiện.

Nhà Trắng đã đưa tỷ giá hối đoái vào chương trình nghị sự một cách rõ ràng sau khi Trump tháng trước cáo buộc Tokyo theo đuổi chính sách làm giảm giá trị đồng yên, tạo cho Nhật Bản một lợi thế thương mại không công bằng.

Akazawa cho biết đồng yên không được đưa ra trong các cuộc thương lượng hôm thứ Tư, nhưng các vấn đề về tiền tệ thường là chủ đề của Bộ trưởng Tài chính Katsunobu Kato, người sẽ có các cuộc đàm phán với Bessent khi ông đến vào tuần tới cho các cuộc họp Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới.

Các nhà phân tích cảnh báo rằng bất kỳ thỏa thuận nào về giá trị của đồng đô la cũng đều tiềm ẩn rủi ro.
so với đồng yên về cơ bản là khó khăn. Một cố gắng của Tokyo nhằm buộc Ngân hàng Nhật Bản tăng tốc độ tăng lãi suất có thể thúc đẩy đồng yên, nhưng điều này có thể dập tắt sự phục hồi kinh tế mới chớm của Nhật Bản và làm suy yếu độc lập của ngân hàng trung ương.

Các quan chức Nhật Bản cũng có thể bán đô la Mỹ để lấy yên, nhưng điều đó có nghĩa là rút hàng tỷ đô la khỏi các khoản đầu tư nợ của Mỹ trong thời điểm thị trường dễ bị tổn thương.

Citigroup xem Nhật Bản là mục tiêu hàng đầu nếu chính quyền Trump nhằm vào một cuộc điều chỉnh đồng đô la có phối hợp nhằm cải thiện tính cạnh tranh, một đề xuất được gọi là “Thỏa thuận Mar-a-Lago”. Chiến lược gia tiền tệ của Citigroup, Osamu Takashima, cho biết mặc dù rủi ro này hiện không được coi là cụ thể, Nhật Bản có thể trở thành mục tiêu do dự trữ ngoại tệ đáng kể và đồng tiền bị định giá thấp.

Với Mỹ là điểm đến xuất khẩu lớn nhất của Nhật Bản, việc vận chuyển ô tô chiếm khoảng 28% xuất khẩu của Nhật Bản đến đây. Nhật Bản đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi mức thuế 25% của Trump đối với ô tô, gây ra sự suy giảm trong N
chỉ số trung bình nikkei.

Akazawa đã cung cấp ít chi tiết về các cuộc thảo luận nhưng lưu ý rằng Trump cho biết việc đạt được thỏa thuận với Nhật Bản là một “ưu tiên hàng đầu”.

THỎA THUẬN MAR-A-LAGO?

Yên đã tăng giá từ mức thấp so với đô la. Năm ngoái, đô la đã đạt gần 162 yên, mức cao nhất kể từ năm 1986 sau Thỏa thuận Plaza khi Nhật Bản, Anh, Đức và Pháp đồng ý giảm giá đô la.

Gần đây, đô la đã giảm xuống dưới 142 yên do lo ngại rằng thuế quan của Trump có thể kích hoạt một cuộc suy thoái ở Hoa Kỳ. Các cược đầu cơ vào sức mạnh của yên đang ở mức kỷ lục.

Trump và Bessent nên thận trọng trước khi đưa ra yêu cầu mạnh mẽ về việc giảm giá đô la. Không giống như năm 1985, các nhà đầu tư quốc tế nắm giữ gần 15 nghìn tỷ đô la nợ của Mỹ. Cuộc khủng hoảng gần đây của trái phiếu kho bạc đã đặt giả định này vào nghi vấn, mặc dù tâm lý đang có dấu hiệu phục hồi.

Yunosuke Ikeda của Nomura cảnh báo rằng việc cố gắng nói giảm giá đô la hiện tại là một “chiến lược rất nguy hiểm”, ngay cả khi có niềm tin vào lợi ích lâu dài.
của một đồng tiền yếu hơn.

Trong khi đồng yên yếu theo tiêu chuẩn lịch sử và Tokyo mong muốn một đồng tiền mạnh hơn, các cơ quan chức năng dự định cải thiện giá trị của nó thông qua khả năng cạnh tranh công nghiệp tốt hơn—khả năng không phải là giải pháp nhanh chóng mà Trump mong muốn.

Ngân hàng Nhật Bản không thể bị áp lực để thúc đẩy việc tăng lãi suất do chi phí vay mượn đang gia tăng và cuộc bầu cử thượng viện sắp tới vào tháng Bảy. Shoki Omori từ Mizuho Securities lưu ý Nhật Bản sẽ khẳng định quyền độc lập của BOJ, nhấn mạnh rằng họ không có ý định thao túng đồng tiền khi đất nước đang trong chu kỳ thắt chặt.