Bitcoin Spot ETFs: Sự Cường Điệu Ban Đầu So Với Thực Tế

Việc ra mắt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay ban đầu được ca ngợi là một bước chuyển mình lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhiều người cho rằng những phương tiện đầu tư này sẽ mở ra nhu cầu lớn từ các tổ chức, đẩy Bitcoin lên những đỉnh cao mới.

Tuy nhiên, thực tế đã diễn ra khác biệt. Từ ngày 20 tháng 1 năm 2024, Bitcoin đã gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng trưởng, dẫn đến những câu hỏi về việc liệu thị trường có đã định giá sự hoàn hảo quá sớm hay không.

Thú vị thay, các mẫu hình thị trường trong quá khứ có thể cung cấp cái nhìn về quỹ đạo hiện tại của Bitcoin. Nhà phân tích Benjamin Cowen đã chỉ ra những điểm tương đồng giữa hiệu suất của Bitcoin ETF và ETF Nasdaq-100 (QQQ) được ra mắt vào năm 1999.

ETF QQQ đạt đỉnh 54 tuần sau khi ra đời, một mốc thời gian trùng khớp với đỉnh của Bitcoin sau 54 tuần kể từ khi ra mắt ETF. Sự trùng hợp này rất đáng chú ý, đặc biệt là khi đỉnh này trùng với lễ nhậm chức tổng thống của Mỹ, một điểm chuyển mình vĩ mô tiềm năng.

> Tôi vẫn nghĩ về QQQ và BT
C ETF so sánh rất nhiều, ngay cả khi tôi vẫn muốn thấy một loại sự phân kỳ nào đó. Nhưng thay vì phân kỳ, chúng tiếp tục thể hiện sự tương đồng.
>
> Tôi thấy nhiều người la hét rằng đây là thời kỳ hoàng kim của crypto nhưng Bitcoin cơ bản đã làm… https://t.co/y7NNeyyvs8 pic.twitter.com/o6AOl7j2N1
> — Benjamin Cowen (@intocryptoverse) ngày 8 tháng 3, 2025

Cuộc Hỗn Loạn Memecoin Rút Hết Tính Thanh Khoản từ Bitcoin & ETFs

Một vấn đề chính trong chu kỳ này là phân phối tính thanh khoản. Sự gia tăng của memecoin đã lấy đi vốn từ Bitcoin và các tài sản đã thiết lập khác. Nhiều nhà đầu tư bán lẻ đã bị lừa vào việc tin tưởng vào một “siêu chu kỳ memecoin”, chỉ để thấy hầu hết các token này sụp đổ.

Mô hình này phản ánh các bong bóng đầu cơ trước đây, nơi các tài sản bị thổi phồng đã vượt trội một thời gian ngắn trước khi xóa sạch lãi suất.

Sự thống trị của Bitcoin, đã tăng từ 38% lên 64%, cho thấy cách mà vốn đang được hợp nhất trở lại vào BTC. Xu hướng này cho thấy rằng các nhà đầu tư đang mất niềm tin vào altcoin, thay vào đó chọn…
r sự ổn định tương đối của Bitcoin.

Hơn nữa, vai trò của các quỹ ETF trong chu kỳ này cũng đã trở thành một điểm tranh luận. Trong khi chúng làm tăng khả năng tiếp cận Bitcoin, chúng cũng dấy lên lo ngại về tính phi tập trung lâu dài và sự kiểm soát của các tổ chức đối với nguồn cung.

Tiếng vang của những năm 70? Kịch bản “Chu kỳ Bị dịch trái” cho Bitcoin

Các chu kỳ thị trường lịch sử cung cấp một góc nhìn thú vị khác. Những năm 1970, một giai đoạn lạm phát cao và bất ổn kinh tế, đã chứng kiến hai chu kỳ thị trường bị dịch trái. Một chu kỳ bị dịch trái xảy ra khi một đỉnh thị trường xuất hiện sớm, dẫn đến tình trạng giảm giá kéo dài.

Nếu Bitcoin theo mô hình này, chúng ta có thể thấy một sự sụt giảm mạnh trong Q1 2025, tiếp theo là một đợt phục hồi tạm thời trong Q2/Q3. Tuy nhiên, nếu BTC giảm xuống dưới 70.000 đô la sớm, điều này có thể xác nhận một chu kỳ bị dịch trái.

Một đỉnh thấp hơn trong đợt phục hồi tiếp theo có thể chuẩn bị cho một cuộc suy thoái vào năm 2026. Ngược lại, nếu Bitcoin duy trì hỗ trợ trên 70.000 đô la, nó vẫn có thể đạt mức cao mới sau này.

Tính đến thời điểm báo chí, Bitcoin (
BTC) có giá là 86,034.03 USD, với khối lượng giao dịch trong 24 giờ là 50,823,451,453 USD. Giá đã giảm 3.28% trong 24 giờ qua nhưng tăng 0.75% trong tuần qua. Với nguồn cung lưu hành là 20 triệu BTC, vốn hóa thị trường của nó đạt 1.7 trillion USD.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Thông tin được trình bày trong bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và giáo dục. Bài viết không cấu thành lời khuyên tài chính hoặc lời khuyên nào khác. Coin Edition không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản lỗ nào phát sinh do việc sử dụng nội dung, sản phẩm hoặc dịch vụ được đề cập. Người đọc được khuyên nên thận trọng trước khi thực hiện bất kỳ hành động nào liên quan đến công ty.