Chứng Khoán Toàn Cầu Phá Kỷ Lục Năm 2025

Chứng khoán toàn cầu đang phá kỷ lục vào năm 2025 trong khi Donald Trump vẫn tiếp tục la hét về thuế quan từ Nhà Trắng. Các nhà đầu tư rõ ràng không hề nao núng. Họ đã nghe những điều này trước đây. Và lần này, họ không rút tiền ra khỏi hệ thống.

Theo CNBC, Chỉ số MSCI All Country World Index, theo dõi hơn 2.500 cổ phiếu trên toàn thế giới, đã tăng gần 10% kể từ tháng Giêng và đạt mức cao kỷ lục vào ngày 4 tháng 7. Các quốc gia dẫn đầu không phải là Mỹ mà Trump vẫn hay đề cập, nhưng niềm tin vào cổ phiếu Mỹ đã bị ảnh hưởng liên tục trong suốt cả năm.

Châu Âu Tăng Trưởng Trong Khi Chứng Khoán Mỹ Lê Bước

Hy Lạp, Ba Lan, và Cộng hòa Séc đang dẫn đầu nhóm toàn cầu với mức tăng trưởng khổng lồ tính từ đầu năm đến nay. Hy Lạp tăng gần 60%, Ba Lan tăng 56%, và Cộng hòa Séc đạt 52%, tất cả đều vượt qua Mỹ, quốc gia chỉ đạt khoảng 7% trong cùng giai đoạn.

Sự bùng nổ cổ phiếu của Hy Lạp được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa lợi nhuận ngân hàng, phục hồi kinh tế và dòng tiền từ du khách. Gabriel Sack
s, người dẫn đầu thị trường chứng khoán mới nổi toàn cầu tại Aberdeen, cho biết Hy Lạp đã vượt trội hơn ở Đông Âu trong một thời gian, nhờ vào nền kinh tế phục hồi, các ngân hàng đã được tái cấu trúc và mùa du lịch mạnh mẽ. Các nhà đầu tư cũng thích việc chính phủ Hy Lạp bắt đầu thanh toán nợ cứu trợ sớm và tiếp tục duy trì thặng dư ngân sách.

George Efstathopoulos, một nhà quản lý đa tài sản tại Fidelity International, cho biết cổ phiếu Hy Lạp nên tiếp tục tăng trưởng vì các ngân hàng Hy Lạp đang hoạt động tốt. Ba Lan và Cộng hòa Séc theo sát phía sau, với hiệu suất mạnh trong năm đến nay. Trong số mười thị trường hoạt động tốt nhất toàn cầu, có tám thị trường ở châu Âu. Bên cạnh Hy Lạp, Ba Lan và Cộng hòa Séc, các thị trường hoạt động xuất sắc khác bao gồm Tây Ban Nha, Ý và Đức.

Michael Field, chiến lược gia thị trường cổ phiếu EMEA tại Morningstar, cho biết xu hướng “bán Mỹ” vào đầu năm và những con số kinh tế cải thiện ở châu Âu đã thu hút tiền vào những thị trường này. Michelle Gibley, Giám đốc Nghiên cứu Quốc tế a
t Schwab, cho biết việc Đức từ bỏ chính sách thắt lưng buộc bụng cũng đã giúp thúc đẩy tăng trưởng.

Cổ phiếu ngành quốc phòng và ngân hàng ở châu Âu đang hoạt động tốt và phải đối mặt với ít rủi ro từ thuế quan của Mỹ. Mark Mobius, người đứng đầu Quỹ Cơ hội Đang nổi lên Mobius, cho biết những lĩnh vực này an toàn hơn trước các chính sách thương mại của Trump và vẫn tạo ra những lợi nhuận vững chắc.

Trong khi đó, cổ phiếu Mỹ đã bị ảnh hưởng sớm trong năm khi các nhà đầu tư chạy trốn khỏi thông điệp kinh tế hỗn loạn của Trump. Nhưng đến giữa năm, S&P 500 và Nasdaq đã phục hồi và đạt mức cao mới. Tuy nhiên, tổng mức tăng trưởng của họ trong năm nay vẫn thấp so với các thị trường châu Âu đang bùng nổ.

Châu Á phân chia khi Hàn Quốc tăng trưởng và Thái Lan sụp đổ

Hiệu suất của châu Á thì lộn xộn. Hàn Quốc đã trở thành một trong những điểm sáng ít ỏi, tăng hơn 30% tính từ đầu năm đến nay. Điều đó xảy ra mặc dù Trump đã áp đặt mức thuế 25% lên hàng xuất khẩu của Hàn Quốc và có những drama chính trị trong nước. Daniel Yoo, một chiến lược gia toàn cầu tại Yuanta Securities, cho biết thị trường đã dự đoán trước các mức thuế và đã tính toán vào giá cả. Ông nghĩ rằng sẽ có
vẫn còn cơ hội các mức thuế quan đó được giảm nếu các cuộc đàm phán kéo dài đến ngày 1 tháng 8, thời hạn cho các quốc gia vẫn đang đàm phán với Nhà Trắng của Trump.

Manishi Raychaudhuri, CEO của Emmer Capital Partners, cho biết các nhà xuất khẩu Hàn Quốc có thể sống sót qua các đòn đánh thương mại của Trump vì các nhà mua hàng Mỹ có thể sẽ chấp nhận các chi phí bổ sung. Các nhà đầu tư cũng lạc quan sau khi Lee Jae-myung từ đảng đối lập giành chiến thắng trong cuộc bầu cử nhanh vào tháng 6, thay thế Yoon Suk Yeol. Yoon đã cố gắng tuyên bố thiết quân luật vào đầu năm và đã bị buộc rời bỏ. Nhà phân tích cấp cao của Morningstar, Kai Wang, cho biết các lĩnh vực như đóng tàu và sản xuất chip AI băng thông cao đã giúp thúc đẩy tăng trưởng của Hàn Quốc.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã tăng hơn 17% trong năm nay, ngay cả khi vẫn nằm trong tầm ngắm của Trump. Steven Sun, trưởng bộ phận nghiên cứu tại HSBC Qianhai Securities, cho biết các nhà đầu tư kỳ vọng đồng nhân dân tệ sẽ mạnh lên, lợi nhuận sẽ cải thiện và các chính sách sẽ hỗ trợ. Nhưng ông cảnh báo không có kế hoạch kích thích lớn nào, vì vậy áp lực vẫn còn đối với tình hình kinh tế tổng thể của Trung Quốc.
l growth.

Thái Lan đứng ở vị trí thấp nhất. Thị trường của nước này đã giảm hơn 13% trong năm 2025, bị kéo xuống bởi những rắc rối chính trị, ngành du lịch yếu kém và thuế quan ô tô của Mỹ ảnh hưởng đến xuất khẩu linh kiện ô tô của Thái Lan. Sacks cho biết đất nước này vẫn đang cố gắng thoát khỏi sự suy thoái thời Covid.

Ngay trên Thái Lan là Thổ Nhĩ Kỳ, nơi tình trạng lạm phát, dòng vốn tháo chạy và đàn áp chính trị tiếp tục làm scare off các nhà đầu tư. Sacks cho biết mọi hy vọng phục hồi đã biến mất khi thị trưởng Istanbul bị bắt. Mobius thêm rằng việc đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ sụp đổ gần 13% so với đồng đô la Mỹ cũng không giúp ích gì.