Vai Trò Thay Đổi Của Bitcoin Trong Thị Trường Tài Chính

Trước đây được coi là một công cụ phòng ngừa trước sự bất ổn tài chính, Bitcoin (BTC) đang gặp khó khăn để duy trì danh hiệu này giữa những biến động kinh tế toàn cầu. Đường đi của nó trên thị trường ngày càng giống với các tài sản rủi ro truyền thống.

Kể từ ngày nhậm chức của Donald Trump vào ngày 20 tháng 1, thị trường tiền mã hóa đã chứng kiến một sự suy giảm chưa từng có, xóa sổ gần 1 nghìn tỷ USD giá trị.

Vai Trò Thay Đổi Của Bitcoin Trong Thị Trường Tài Chính

Về lịch sử, Bitcoin được coi là một công cụ phòng ngừa, di chuyển song hành với vàng trong những thời điểm bất ổn. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược kể từ khi Tổng thống Trump nhậm chức. Trong khi vàng tiếp tục tăng, Bitcoin đã trải qua một đợt điều chỉnh nghiêm trọng, cho thấy một sự thay đổi cơ bản trong nhận thức của thị trường.

> “Kể từ khi Trump trở thành tổng thống vào ngày 20 tháng 1, thị trường đã giảm từ 3,7 nghìn tỷ USD xuống 2,5 nghìn tỷ USD. Điều này thật kỳ lạ vì thời điểm Trump nhậm chức đánh dấu một đỉnh cục bộ cho tiền mã hóa. Mặc dù ông là tổng thống ủng hộ tiền mã hóa nhất từ trước tới nay,” người phân tích nhận xét.
pto analyst Symbiote.

Một yếu tố chính trong sự thay đổi này là sự tương quan ngày càng tăng của Bitcoin với các tài sản tài chính truyền thống. Năm 2024, BTC di chuyển đồng bộ với Nasdaq 100 và S&P 500 khoảng 88% thời gian, một sự tương phản rõ rệt so với vai trò trước đây của nó như một tài sản có tương quan âm.

Tương quan BTC và NASDAQ đến năm 2024. Nguồn: Symbiote trên X

Hiện tại, tương quan 30 ngày đã giảm xuống khoảng 40%. Điều này cho thấy Bitcoin hiện đang giao dịch giống như một cổ phiếu công nghệ rủi ro cao hơn là một biện pháp phòng ngừa chống lạm phát hoặc khủng hoảng kinh tế.

Thanh khoản là một mối quan tâm lớn khác. Kể từ năm 2020, các thị trường tài chính đã bắt đầu định giá thanh khoản giảm, một xu hướng ảnh hưởng nghiêm trọng đến tiền điện tử. Các nhà quan sát thị trường lưu ý rằng dòng tiền đang trở lại đồng đô la Mỹ, vốn historically là tài sản ổn định nhất trong các cuộc chiến thương mại.

Sự chuyển hướng này đã dẫn đến các cuộc khủng hoảng đột ngột liên tục trên thị trường tiền điện tử, làm tăng sự biến động và sự không chắc chắn của nhà đầu tư. Dữ liệu từ Coinglass ủng hộ xu hướng này, cho thấy Bitcoin ETF (Exchan
Tài sản quản lý (AUM) của quỹ hoán đổi danh mục (ETF) đã giảm từ 120 tỷ USD xuống 100 tỷ USD trong vài tuần.

AUM của Bitcoin ETF. Nguồn: Coinglass

Ngoài ra, tài chính phi tập trung (DeFi) cũng gặp khó khăn. Dữ liệu từ DefiLlama cho thấy tổng giá trị bị khóa (TVL) đã giảm từ mức cao nhất năm 2025 là 128,7 tỷ USD xuống còn 93,2 tỷ USD tính đến thời điểm này. Sự sụt giảm này cho thấy sự mất niềm tin rộng rãi vào khả năng của tiền điện tử trong việc cung cấp sự ổn định tài chính trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

TVL DeFi. Nguồn: DefiLlama

Nỗi lo về chiến tranh thương mại của Trump ảnh hưởng đến tâm lý thị trường tiền điện tử

Một cuộc khảo sát gần đây của Bank of America cho thấy những nỗi lo ngày càng tăng về các cuộc chiến thương mại toàn cầu. Cụ thể, 42% người được hỏi cho rằng đây là phát triển tiêu cực nhất đối với tài sản rủi ro trong năm 2025, tăng từ 30% vào tháng Giêng.

> “Khi được hỏi sự phát triển toàn cầu nào sẽ được coi là tiêu cực nhất đối với tài sản rủi ro trong năm 2025, 42% cho biết một cuộc chiến thương mại toàn cầu, chủ yếu do các mối đe dọa về thuế mới của chính quyền Trump. Phản hồi đó đã tăng từ 30% những người đã trả lời
vào tháng Giêng rằng một cuộc chiến thương mại toàn cầu sẽ là tín hiệu tiêu cực nhất,” Pensions & Investments đưa tin.

Đáng chú ý, chỉ có 3% số người được khảo sát tin rằng Bitcoin sẽ hoạt động tốt nhất trong một cuộc chiến thương mại toàn diện, điều này trái ngược rõ rệt với vàng và đô la Mỹ. Những phát hiện này nhấn mạnh một sự thay đổi quan trọng trong nhận thức—thị trường không còn xem Bitcoin là một công cụ phòng ngừa trong thời điểm kinh tế khó khăn.

Đồng tiền điện tử tiên phong, vốn phát triển mạnh mẽ trong thời kỳ bất ổn địa chính trị, giờ đây được coi là quá biến động để cung cấp sự bảo vệ có ý nghĩa trước những cú sốc tài chính.

Hơn nữa, chỉ số hoảng loạn về biến động của Goldman Sachs đã tăng từ 1,4 vào tháng 12 lên hơn 9,1, với những kỳ vọng về những biến động lớn hơn nữa trong tương lai. Kobeissi Letter, một nguồn tin tài chính được theo dõi rộng rãi, cho rằng hành động giá của Bitcoin có thể vẫn sẽ biến động mạnh khi nỗi lo về cuộc chiến thương mại gia tăng.

Có Hy Vọng Nào Cho Sự Phục Hồi Của Bitcoin? Các Chuyên Gia Đưa Ra Ý Kiến

Mặc dù tâm lý tiêu cực, một số chuyên gia lập luận rằng Bitcoin vẫn giữ tiềm năng dài hạn. BeInCrypto gần đây đã báo cáo
các công ty không thể tìm thấy nguồn vốn trong các thị trường truyền thống, Bitcoin có thể là giải pháp. Chúng ta thấy rằng trong bối cảnh nợ quốc gia tăng cao, các tài sản kỹ thuật số có thể mang lại thời cơ mới cho cả chính phủ và doanh nghiệp.

> “Bạn có thể mua Bitcoin như một cách để bỏ phiếu bằng đồng đô la của mình, gửi thông điệp rõ ràng và tiềm năng còn có thể cứu nước Mỹ trong dài hạn. Một sự trở lại tiêu chuẩn vàng,” Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong nói.

Ngoài ra, khả năng của Bitcoin trong việc cung cấp thanh khoản cho các công ty đang gặp khó khăn vẫn là một lập luận mạnh mẽ ủng hộ nó. BeInCrypto đã đề cập đến việc các công ty đang tìm cách cải thiện hiệu suất cổ phiếu đã ngày càng chuyển sang Bitcoin như một tài sản thay thế.

> “Chúng tôi có một doanh nghiệp cốt lõi tốt, nhưng nó quá nhỏ để có liên quan đến các thị trường vốn. Tôi nghĩ rằng khi chúng tôi bắt đầu đầu tư nhiều hơn vào chiến lược kho bạc Bitcoin của mình, chúng tôi sẽ có thể tạo ra nhiều thanh khoản hơn trong cổ phiếu của mình và thu hút các nhà đầu tư,” Bloomberg dẫn lời Giám đốc điều hành Goodfood Jonathan Ferrari.
Sự chấp nhận Bitcoin tiếp tục gia tăng, Bitcoin có thể lại giành lại vị trí của mình như một công cụ tài chính quan trọng hơn là chỉ là một tài sản rủi ro khác. Tuy nhiên, một ý tưởng đang trở nên rõ ràng: Vai trò của Bitcoin trong tài chính toàn cầu đang thay đổi.

> “Tôi hiểu lý do cho một quỹ dự trữ Bitcoin. Tôi không đồng ý với điều đó, nhưng tôi hiểu. Chúng ta có một quỹ dự trữ vàng. Bitcoin là vàng kỹ thuật số, tốt hơn vàng analog,” nhà phê bình BTC Peter Schiff thừa nhận gần đây.