Hết hạn quyền chọn Bitcoin và sự biến động của thị trường

Mặc dù hợp đồng quyền chọn Bitcoin trị giá 12 tỷ USD sẽ hết hạn vào ngày mai—một trong những lần hết hạn hàng quý lớn nhất mà sàn giao dịch phái sinh Deribit từng thấy—Giám đốc điều hành Luuk Strijers cho biết ông dự đoán sự biến động sẽ bị giảm thiểu.

Trên chính sàn Derebit, ngày hết hạn 28 tháng 3 ảnh hưởng đến 45% hợp đồng quyền chọn mở trên nền tảng. Sàn giao dịch hiện có 27 tỷ USD trị giá lãi suất mở trong các hợp đồng Bitcoin, với tỷ lệ put/call hơi nghiêng về vẻ bi quan ở mức 0.52.

Một quyền chọn mua cho phép người mua quyền, nhưng không bắt buộc họ phải mua một tài sản với giá đã định trước khi quyền chọn hết hạn. Thông thường, các nhà giao dịch mở các hợp đồng này khi họ dự đoán một sự tăng giá. Một quyền chọn bán cho phép một trader bán một tài sản với giá đã định trước khi hết hạn. Các trader thường sử dụng chúng khi họ dự đoán giá của một tài sản sẽ giảm.

Các nhà phân tích tại bàn giao dịch tiền điện tử QCP Capital có trụ sở ở Singapore đã chỉ ra 85,000 USD là mức điểm đau tối đa. Bitcoin gần đây được giao dịch ở mức
$87,016, tăng 0,4% trong 24 giờ qua, theo dữ liệu từ nhà cung cấp CoinGecko.

Nhưng cho đến nay, các chỉ số khiến có vẻ khó có khả năng các nhà giao dịch phái sinh sẽ gặp phải áp lực tối đa.

“Chỉ số DVOL của Deribit hiện đang ở mức 47, tương đối thấp – so sánh với các mức đã thấy vào cuối tháng 2 và tháng 8 năm 2024 – cho thấy sự biến động ngụ ý thấp và kỳ vọng hạn chế về hành động giá mạnh,” Strijers của Deribit cho biết trong một email gửi cho Decrypt.

Chỉ số Biến động Ngụ ý của Deribit, hay DVOL, sử dụng hoạt động hiện tại trên thị trường quyền chọn để dự đoán sự biến động giá trong 30 ngày tới. Đây là đồng quy đổi với Bitcoin và Ethereum của Chỉ số Biến động Cboe, hay VIX, đo lường kỳ vọng biến động của thị trường chứng khoán dựa trên quyền chọn của chỉ số S&P 500.

Strijers đã gửi bình luận của mình cho Decrypt vào đầu tuần này, trước khi Tổng thống Mỹ Donald Trump thông báo thuế suất 25% đối với xe cộ. Nhưng ngay cả sau tin tức kinh tế vĩ mô bất ngờ, DVOL đã giảm xuống mức 46.

“Trong các thị trường rộng hơn, sự không chắc chắn xung quanh thuế suất của Mỹ vẫn ở mức cao.”
gh, và sự thiếu rõ ràng đang gây ra sự lo lắng trong thị trường cổ phiếu,” Strijers bổ sung, “trong khi giá đô la Mỹ và vàng vẫn cao.”

Ông cũng chỉ ra rằng Mt. Gox đã ba lần chuyển ‘một lượng lớn’ Bitcoin trong tháng này, trong đó một phần đã đến Kraken. Mặc dù các nhà phân tích của Glassnode đã nói với Decrypt rằng có rất ít bằng chứng trên chuỗi cho thấy việc thanh toán cho chủ nợ sẽ được khởi động lại, nhưng vẫn còn một cơ hội.

Chỉnh sửa bởi James Rubin